Quỹ Phát triển Stellar (SDF) đã công bố tại Hội nghị Đồng thuận Hong Kong rằng ví không lưu ký TopNod sẽ tích hợp với mạng lưới Stellar. Đây là một phần trong chiến lược mở rộng thị trường châu Á của SDF, khi tại khu vực này SDF đang cạnh tranh gay gắt với các dự án như Solana trong thị trường thanh toán và token hóa. XLM đã giảm khoảng 71% kể từ đỉnh cao năm 2025 là 0,52 USD, thể hiện hiệu suất kém hơn so với Bitcoin và Ethereum.
Công nghệ không cần mnemonic của ví TopNod
Ví TopNod sử dụng công nghệ phân mảnh khóa và môi trường thực thi đáng tin cậy (TEE), không cần mnemonic. Nền tảng này tập trung vào token hóa tài sản thế giới thực (RWA) và stablecoin, thay vì token đầu cơ, nhưng vẫn là một dự án còn khá trẻ và chưa có nhiều tên tuổi ngoài cộng đồng Web3. Việc không cần mnemonic là điểm mạnh cốt lõi của TopNod, giúp giải quyết một trong những điểm đau lớn nhất về trải nghiệm người dùng của ví tiền mã hóa.
Các ví tiền mã hóa truyền thống yêu cầu người dùng ghi nhớ hoặc bảo vệ an toàn mnemonic gồm 12-24 từ, và nếu mất sẽ mất vĩnh viễn tài sản. Tính năng “mất một lần, mất mãi mãi” này là lý do chính khiến người dùng chính thống ngần ngại sử dụng ví tiền mã hóa. TopNod sử dụng công nghệ phân mảnh khóa, chia nhỏ khóa riêng thành nhiều mảnh, lưu trữ phân tán trên thiết bị của người dùng, đám mây và TEE. Người dùng có thể lấy lại quyền truy cập tài khoản qua xác thực sinh trắc học (dấu vân tay, khuôn mặt) hoặc phục hồi xã hội (liên hệ đáng tin cậy), mà không cần ghi nhớ mnemonic.
Môi trường thực thi đáng tin cậy (TEE) là một công nghệ cách ly an toàn cấp phần cứng, tạo ra một vùng bảo vệ trong bộ xử lý, ngay cả khi hệ điều hành bị tấn công, dữ liệu trong TEE vẫn an toàn. Công nghệ này thường được dùng trong các lĩnh vực yêu cầu an ninh cao như thanh toán di động, ký số kỹ thuật số, và nay đã được áp dụng vào ví tiền mã hóa, cung cấp mức độ bảo mật tương đương ngân hàng.
Tuy nhiên, với tư cách là một dự án còn khá trẻ, độ tin cậy kỹ thuật và khả năng tồn tại lâu dài của TopNod vẫn cần được kiểm chứng. Công nghệ phân mảnh khóa và TEE dù tiên tiến, nhưng nếu thực hiện không đúng cách có thể tạo ra các lỗ hổng tấn công mới. Ngoài ra, TopNod còn hạn chế về nhận diện thương hiệu ngoài cộng đồng Web3, cần nhiều hoạt động marketing và giáo dục người dùng để thâm nhập thị trường châu Á một cách hiệu quả.
Ba đặc điểm kỹ thuật chính của ví TopNod
Không cần mnemonic: phân mảnh khóa + phục hồi xã hội, giảm rào cản người dùng
An toàn TEE: cách ly phần cứng, bảo vệ cấp ngân hàng
Chuyên về RWA: token hóa tài sản và stablecoin, không phải token đầu cơ
Ý định mở rộng mạng lưới tại Indonesia, Philippines, Việt Nam
Trong cuộc phỏng vấn độc quyền với BeInCrypto, Giám đốc Thương mại của Stellar, Raja Chakravorti, gọi khu vực châu Á - Thái Bình Dương là “động lực tăng trưởng then chốt”, và cho biết SDF dự định trong vòng một năm tới sẽ xây dựng mạng lưới tại Indonesia, Philippines và Việt Nam. “Chúng tôi bắt đầu đưa nhân viên vào Singapore, nhưng luôn hướng tới mở rộng nhanh chóng,” Chakravorti nói, và bổ sung rằng trong hai quý tới sẽ công bố thêm các hợp tác với các tổ chức tài chính trong khu vực, nhưng chưa tiết lộ chi tiết cụ thể.
Indonesia, Philippines và Việt Nam là ba quốc gia đông dân nhất Đông Nam Á, có tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh nhất, với tổng dân số hơn 400 triệu người. Điểm chung của các quốc gia này là tỷ lệ ngân hàng thấp (nhiều người không có tài khoản ngân hàng), nhu cầu chuyển tiền lớn (hàng triệu lao động ở nước ngoài gửi tiền về quê), và mạng lưới di động phát triển mạnh (độ phổ biến của điện thoại thông minh cao). Những đặc điểm này khiến chúng trở thành thị trường lý tưởng cho thanh toán dựa trên blockchain và stablecoin.
Mạng lưới Anchor trong hệ sinh thái Stellar là cầu nối giữa tiền pháp định và tài sản mã hóa. Các tổ chức Anchor giống như ngân hàng, cho phép người dùng gửi tiền pháp định (như đồng Rupiah, Peso) và nhận được stablecoin Stellar tương đương, sau đó dùng stablecoin này để thực hiện các giao dịch xuyên biên giới nhanh chóng, chi phí thấp trên mạng Stellar. Người nhận có thể đổi ngược stablecoin thành tiền pháp định qua các tổ chức Anchor địa phương. Mô hình này bỏ qua các ngân hàng truyền thống và hệ thống SWIFT, giảm đáng kể chi phí và thời gian chuyển tiền.
SDF cũng đã hợp tác với nền tảng token hóa MarketNode có trụ sở tại Singapore, và cho biết đang thảo luận với các tổ chức tài chính về việc token hóa quỹ thị trường tiền tệ trong khu vực. Mục tiêu rõ ràng, nhưng khả năng thực thi vẫn còn cần theo dõi.
Giá XLM giảm 71% và bài toán phân phối
Trong năm qua, giá trị RWA trên chuỗi của Stellar đã vượt 1 tỷ USD, và tổng giá trị khóa DeFi (TVL) cũng tăng gấp đôi. Tuy nhiên, giá XLM đã giảm khoảng 71% từ đỉnh cao năm 2025 là 0,52 USD xuống còn khoảng 0,15 USD, thể hiện hiệu suất kém hơn so với Bitcoin và Ethereum. Mặc dù khối lượng giao dịch hàng ngày ổn định, nhưng trung bình giá trị giao dịch lại giảm, cho thấy các ứng dụng thanh toán cốt lõi vẫn còn tồn tại, nhưng dòng vốn đầu cơ và giá trị cao đã cạn kiệt.
Từ mức 0,52 xuống 0,15, mức giảm mạnh này phản ánh sự thiếu niềm tin nghiêm trọng vào Stellar. Dù giá trị RWA vượt 1 tỷ USD và TVL tăng gấp đôi, các chỉ số cơ bản này không thể thúc đẩy giá token. Hiện tượng “tin tốt mà không tăng giá” này thường cho thấy thị trường không tin rằng các chỉ số này có thể chuyển hóa thành nhu cầu và giá trị thực tế. Các nhà đầu tư có thể đặt câu hỏi: Trong 1 tỷ USD RWA đó, có bao nhiêu phần là sử dụng thực sự? Việc TVL tăng gấp đôi có phải do dòng vốn thực hay chỉ là hiệu ứng kế toán của giá token tăng?
Chakravorti thừa nhận, chỉ dựa vào token hóa không còn là yếu tố phân biệt nữa. “Năm ngoái chúng tôi tập trung chứng minh rằng các sản phẩm token hóa có thể xây dựng quy mô lớn. Năm tới, chúng tôi sẽ tập trung vào cách phân phối phù hợp cho các tài sản này,” ông nói với BeInCrypto. Đây có thể coi là thách thức lớn nhất của Stellar. Các sản phẩm RWA hàng đầu của mạng lưới vẫn là quỹ thị trường tiền tệ token hóa của Franklin D. và các ngân hàng Mỹ gần đây cũng công bố kế hoạch hợp tác về stablecoin.
Tuy nhiên, các blockchain cạnh tranh phát triển nhanh chóng, Solana và Polygon đều là thành viên sáng lập của Liên minh thanh toán blockchain (BPC) cùng Stellar, trong khi Ethereum và Avalanche vẫn thu hút các dự án token hóa tổ chức. Stellar không kém về công nghệ, nhưng về thị phần và ảnh hưởng thương hiệu đang bị các đối thủ vượt mặt. Việc tích hợp TopNod và mở rộng châu Á là nỗ lực cuối cùng của Stellar để tạo lợi thế trong các thị trường mới nổi.
SDF xác nhận rằng hội nghị thường niên Meridian sẽ chuyển địa điểm sang Abu Dhabi vào tháng 10 năm 2026. Việc tích hợp TopNod dự kiến sẽ ra mắt tại Philippines, Singapore, Nhật Bản và các thị trường châu Á khác, nhưng chưa có lịch trình cụ thể. Đối với Stellar, thành công không xa lạ: hạ tầng mạnh mẽ, sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức, và tầm nhìn rõ ràng. Như chính Chakravorti thừa nhận, phần còn thiếu là khả năng phân phối quy mô lớn.
