Tại sao Bitcoin hôm nay lại giảm? ETF rút ròng hơn 3.2 tỷ, trước CPI và phi nông nghiệp đã làm giảm hy vọng cắt lãi suất

Bitcoin giảm xuống gần 66.000 USD, dòng vốn chảy ra khỏi ETF Bitcoin của Mỹ trong 30 ngày qua vượt quá 3.2 tỷ USD. Dữ liệu công bố vào thứ Tư cho thấy thị trường việc làm Mỹ khởi đầu năm 2026 mạnh mẽ hơn dự kiến, số việc làm phi nông nghiệp tháng 1 tăng 130.000, cao hơn nhiều so với dự đoán, tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4.4% xuống còn 4.3%. Thứ Sáu tới, CPI tháng 1 sẽ là một mốc quan trọng tiếp theo, dự kiến cả CPI tổng thể và CPI lõi đều tăng 0.3% so với tháng trước.

Sóng gió dòng vốn rút khỏi ETF 6 tháng liên tiếp với tổng 32 tỷ USD

ETF Bitcoin của Mỹ đã liên tục 6 ngày dòng tiền rút ra, trong 30 ngày qua đã rút hơn 3.2 tỷ USD. Con số này gần chạm mức tháng tồi tệ nhất từ trước đến nay, tháng 11 tổng rút ròng đạt 3.5 tỷ USD, cho đến nay gần như không có dấu hiệu thị trường đã tích cực trở lại. Việc rút tiền liên tục 6 ngày là điều hiếm gặp, cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang rút khỏi ETF Bitcoin một cách có hệ thống, chứ không chỉ do biến động ngắn hạn hay cân bằng lại danh mục.

Nếu dòng rút 32 tỷ USD này tiếp tục trong tháng 2, tháng 11 có thể bị vượt qua để trở thành tháng tồi tệ nhất lịch sử. Hiện còn khoảng hai tuần nữa đến cuối tháng, nếu mỗi tuần rút 5-10 tỷ USD, tổng rút có thể lên tới 4-4.5 tỷ USD. Quy mô rút vốn như vậy gây áp lực giảm giá liên tục cho Bitcoin. Việc ETF bị rút vốn buộc quỹ phải bán ra Bitcoin trên thị trường, làm tăng áp lực bán.

Trong tháng này, Bitcoin đã giảm hơn 27%, dòng tiền rút khỏi ETF là một trong những nguyên nhân chính. Những diễn biến này khiến nhiều người nghĩ rằng đây chỉ là bắt đầu của một chu kỳ giảm giá. Một nhà phân tích có tên “Against Wall Street” cho rằng, diễn biến giá Bitcoin hiện tại gần như phản ánh hoàn hảo giai đoạn cuối của thị trường bò và đầu của thị trường gấu trong chu kỳ trước. Nếu đúng vậy, thì bước tiếp theo của Bitcoin có thể rất quan trọng.

Ba cảnh báo về dòng vốn rút khỏi ETF

Liên tục: Rút tiền 6 ngày liên tiếp, không phải biến động ngắn hạn

Quy mô: 30 ngày rút 32 tỷ USD, gần bằng tháng 11 tồi tệ nhất với 3.5 tỷ USD

Xu hướng: Hầu như không có dấu hiệu tích cực, có thể lập đỉnh mới

Ngay cả những người ủng hộ tích cực nhất của Bitcoin như Michael Saylor cũng tỏ ra căng thẳng trong lần xuất hiện công khai gần đây. Một khán giả nhận xét, đây là lần đầu tiên ông thể hiện sự lo lắng rõ rệt khi nói về Bitcoin. Là một trong những người tin tưởng và sở hữu lớn nhất Bitcoin trong các doanh nghiệp, cảm xúc của Saylor mang ý nghĩa chỉ báo rất lớn. Nếu ngay cả ông cũng bắt đầu lo lắng, có thể thị trường hiện tại đang trong tình trạng nghiêm trọng hơn bao giờ hết.

13 vạn việc làm phi nông nghiệp vượt dự kiến, đè nặng kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Dữ liệu công bố thứ Tư cho thấy thị trường việc làm Mỹ khởi đầu năm 2026 mạnh hơn dự kiến, củng cố quan điểm của các nhà hoạch định chính sách về việc duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn. Theo dữ liệu của Bộ Lao động Mỹ công bố ngày thứ Tư, số việc làm phi nông nghiệp tháng 1 tăng 130.000, cao hơn nhiều so với dự đoán 66.000 của thị trường. Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4.4% tháng 12 năm 2025 xuống còn 4.3%. Thêm vào đó, dữ liệu ngày thứ Năm của Bộ Lao động cho biết, trong tuần kết thúc ngày 7 tháng 2, số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống còn 227.000 người.

Việc tăng 130.000 việc làm phi nông nghiệp gần gấp đôi dự kiến 66.000 của thị trường. Đây là một dữ liệu “vượt xa mong đợi”, thường gây phản ứng mạnh trên thị trường. Trong bối cảnh hiện tại, việc làm mạnh được hiểu là tiêu cực chứ không phải tích cực. Nguyên nhân là nó làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất của Fed. Thị trường kỳ vọng rằng, yếu tố yếu của thị trường lao động sẽ thúc đẩy Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3 hoặc tháng 6, nhưng dữ liệu 13 vạn này cho thấy thị trường lao động vẫn khỏe mạnh, Fed không có lý do vội vàng cắt giảm.

Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4.4% xuống còn 4.3%, càng khẳng định sức mạnh của thị trường lao động. Thường thì tỷ lệ thất nghiệp thấp hơn được xem là dấu hiệu của nền kinh tế khỏe mạnh, nhưng trong bối cảnh này, nó lại đồng nghĩa với áp lực lương tăng (thiếu hụt lao động buộc doanh nghiệp phải nâng lương để thu hút nhân viên), từ đó đẩy lạm phát lên. Chuỗi logic “việc làm tốt → lương tăng → lạm phát tăng → không thể cắt giảm lãi suất” khiến thị trường coi việc thị trường lao động mạnh là tiêu cực.

Thị trường việc làm mạnh sẽ tăng cường niềm tin của Fed vào nền kinh tế, duy trì lãi suất cao và tiếp tục giảm lạm phát. Bitcoin vốn không sinh lãi, trong môi trường lãi suất cao thường không có lợi. Khi lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt 4.2%, việc nắm giữ Bitcoin biến động lớn, không tạo ra dòng tiền, càng làm giảm sức hấp dẫn của nó. Các nhà đầu tư tổ chức lý trí sẽ chọn trái phiếu thay vì Bitcoin, chính là dòng chảy vốn đang diễn ra hiện nay.

CPI công bố thứ Sáu và sự sụp đổ của câu chuyện AI

Về mặt vĩ mô, thị trường vẫn đang tiêu hóa báo cáo việc làm mạnh mẽ ngày hôm trước. Dù dữ liệu việc làm từng giúp thị trường chứng khoán tăng điểm trong phiên, nhưng sau đó tâm lý đã hạ nhiệt và giảm điểm, một phần do các nhà kinh tế tỏ ra thận trọng về tính bền vững của đà phục hồi việc làm. Các số liệu chỉnh sửa trong báo cáo cho thấy, tăng trưởng việc làm nửa cuối năm 2025 khá yếu, khiến thị trường có xu hướng coi đà cải thiện gần đây chỉ là biến động nhất thời chứ không phải xu hướng dài hạn.

Tiếp theo, thị trường sẽ chú ý tới CPI tháng 1 công bố vào thứ Sáu. Theo khảo sát của Dow Jones, các nhà kinh tế dự đoán CPI tổng thể và CPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) đều tăng 0.3% so với tháng trước. Một số chiến lược gia cho rằng, sau khi dữ liệu việc làm đã tạo không gian cho Fed giữ lãi suất lâu hơn, thì tác động của CPI đối với chính sách có thể giảm đi: ngay cả khi lạm phát nóng hơn dự kiến, cần thêm dữ liệu trong vài tháng tới để xác nhận xu hướng; ngược lại, nếu lạm phát hạ nhiệt, thị trường có thể phục hồi phần nào tâm lý rủi ro, nhưng trừ khi dữ liệu vượt xa dự kiến, một báo cáo đơn lẻ khó có thể thay đổi hoàn toàn tâm lý “thận trọng” hiện tại.

Tổng thể, ngày thứ Năm, đặc trưng chính của thị trường chứng khoán Mỹ là: câu chuyện AI chuyển từ “kích thích định giá” sang “nguồn bất định về lợi nhuận và việc làm”, và dưới tác động chung của các tin tức doanh nghiệp cùng biến động đa dạng các tài sản, thị trường bước vào giai đoạn phòng thủ, thận trọng hơn, chú trọng vào thực tế hơn. Sự chuyển hướng phòng thủ này của thị trường chứng khoán cực kỳ bất lợi cho các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Kháng cự 71.000 và mức sinh tử 60.000

(Theo Trading View)

Bitcoin gần đây vượt qua kênh giảm ngắn hạn, hiện đang chậm rãi đi dưới mức kháng cự 71.000 USD. Đây là điểm then chốt. Nếu giữ vững và vượt qua 71.000, cấu trúc xu hướng có vẻ đã chuyển đổi, không chỉ đơn thuần là hồi phục. Mục tiêu tiếp theo là 80.000 USD, rồi 90.000 USD, thậm chí 98.000 USD không phải là điều xa vời, vì đây là đặc trưng của thị trường tiền mã hóa.

Nguy cơ giảm giá đầu tiên là về mức 64.000 USD, còn mức 60.000 USD mới là mức quan trọng để phe bò phải giữ vững. Mất mốc 60.000 USD, tình hình sẽ khác hẳn. Phá vỡ mức tâm lý này có thể kích hoạt một đợt bán tháo hoảng loạn mới, thử thách 55.000 hoặc thậm chí 50.000 USD. Hiện tại, cấu trúc thị trường đang cải thiện, áp lực cũng ngày càng gia tăng. Khi môi trường thị trường tốt lên, Bitcoin dường như còn có khả năng tăng giá.

Với nhà đầu tư, chiến lược hiện tại phụ thuộc vào khung thời gian và khả năng chịu rủi ro. Nhà giao dịch ngắn hạn cần theo dõi sát sao việc phá vỡ 71.000 và dữ liệu CPI thứ Sáu. Nhà đầu tư trung hạn cần đánh giá xem dòng rút ETF có thể dừng lại khi nào, đó có thể là tín hiệu đáy thực sự. Nhà đầu tư dài hạn nếu tin vào các yếu tố cơ bản của Bitcoin vẫn chưa thay đổi, có thể xem đây là cơ hội tích lũy từng phần, nhưng cần chuẩn bị tâm lý đối mặt với khả năng tiếp tục giảm giá.