SEC Mỹ mở cửa cho các công ty chứng khoán tính vào vốn stablecoin với mức chiết khấu 2%, thúc đẩy phát triển các hoạt động token hóa và tiền mã hóa

Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) công bố hướng dẫn mới nhất, cho phép các nhà môi giới chứng khoán áp dụng mức giảm giá 2% (haircut) đối với các khoản nắm giữ stablecoin khi tính vốn. Điều này khác biệt rõ rệt so với phương pháp trước đây phổ biến là áp dụng mức giảm giá 100%, tương đương không thể tính vào vốn. Động thái này sẽ nâng cao vị thế pháp lý của stablecoin, có khả năng giảm chi phí vốn cho các công ty chứng khoán nắm giữ stablecoin, đồng thời mở đường cho các hoạt động token hóa chứng khoán và các tài sản mã hóa khác.

SEC nới lỏng quy định về vốn: Stablecoin được tính giảm giá từ 100% xuống còn 2%

Theo câu hỏi thường gặp (FAQ) do Bộ phận Giao dịch và Thị trường của SEC phát hành, nếu các nhà môi giới nắm giữ một số stablecoin nhất định làm vị thế tự doanh, các cơ quan quản lý “không phản đối” việc áp dụng mức giảm giá 2%. Mức giảm giá, còn gọi là haircut, là tỷ lệ trích ra để phản ánh rủi ro khi tính vào vốn quản lý. Các vị thế có rủi ro cao và biến động lớn sẽ có mức haircut lớn hơn.

Trước đây, một số nhà tham gia thị trường xử lý stablecoin với mức giảm giá 100%, tương đương hoàn toàn không thể tính vào vốn, khiến các công ty chứng khoán không có lý do để nắm giữ stablecoin theo quy định vốn. Sau điều chỉnh này, stablecoin sẽ được tính vào vốn quản lý theo giá trị sổ sách 98%, chế độ xử lý tương đương với các tài sản lưu động có rủi ro thấp khác.

Giảm ngưỡng vốn: mở đường cho token hóa chứng khoán và thanh toán trên chuỗi

Ủy viên SEC Hester Peirce trong tuyên bố của mình cho biết: “Stablecoin là công cụ nền tảng quan trọng trong giao dịch blockchain. Nếu được sử dụng rộng rãi trong khung pháp lý, sẽ giúp các nhà môi giới dễ dàng mở rộng các hoạt động liên quan đến token hóa chứng khoán và các tài sản mã hóa khác.”

Bà cho rằng, vai trò của stablecoin trong chuỗi là hạ tầng then chốt để token hóa cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản khác nhằm thực hiện thanh toán và chuyển giao tức thì. Khi áp lực vốn giảm, các nhà tham gia thị trường sẽ có nhiều động lực hơn để đưa stablecoin vào bảng cân đối kế toán, từ đó phát triển các dịch vụ như thanh toán trên chuỗi, phát hành chứng khoán kỹ thuật số và lưu ký.

Vị thế của stablecoin được nâng cao, ngang hàng với quỹ thị trường tiền tệ

Chuyên gia công nghệ tài chính Tonya Evans chỉ ra rằng, mức giảm giá 100% trước đây khiến chi phí nắm giữ stablecoin của doanh nghiệp luôn cao:

Mức giảm giá 2% giúp stablecoin thanh toán phù hợp với chế độ quản lý như quỹ thị trường tiền tệ, vốn thường nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ, tiền mặt và các chứng khoán ngắn hạn có tính thanh khoản cao.

Cựu Giám đốc điều hành Avalanche Luigi D’Onorio DeMeo cũng cho biết, biện pháp này loại bỏ một điểm cản trở lớn đối với việc stablecoin gia nhập hệ thống tài chính truyền thống, giúp tăng tính thanh khoản, cải thiện hiệu quả thanh toán và mở ra cơ hội cho nhiều tổ chức tham gia, thúc đẩy quá trình chuyển đổi tài chính truyền thống sang blockchain.

Từ bóng tối bước ra ánh sáng: SEC thúc đẩy hiện đại hóa quản lý tiền mã hóa

Cập nhật FAQ này được xem là một phần trong nỗ lực của SEC trong việc hiện đại hóa quản lý tiền mã hóa trong những năm gần đây. Trong năm qua, SEC đã thành lập Nhóm đặc biệt về tài sản mã hóa và khởi động dự án “Project Crypto”, tập trung vào các vấn đề về lưu ký, token hóa và cấu trúc thị trường.

Đồng thời, cấp liên bang Mỹ cũng bắt đầu thúc đẩy khung pháp lý cho stablecoin, bao gồm Đạo luật GENIUS được ký ban hành vào tháng 7 năm ngoái, và dự thảo luật về cấu trúc thị trường tiền mã hóa “CLARITY Act” vẫn đang tranh luận gay gắt về “lợi nhuận từ stablecoin”.

(Cuộc họp về stablecoin của Nhà Trắng sơ bộ xác định: hoạt động sử dụng có thể được thưởng, số dư không sinh lãi)

Trong bối cảnh đó, việc mở rộng stablecoin với mức giảm giá thấp vào vốn quản lý cho thấy các cơ quan quản lý đang cố gắng cân bằng giữa kiểm soát rủi ro và thúc đẩy đổi mới, có khả năng xác lập và mở rộng vai trò của stablecoin trong thị trường vốn.

Bài viết này “SEC Mỹ mở rộng cho các công ty chứng khoán tính stablecoin với mức giảm giá 2%, thúc đẩy token hóa và hoạt động mã hóa” lần đầu xuất hiện trên Chain News ABMedia.