Thời gian còn lại của dự luật tiền mã hóa tại Thượng viện Hoa Kỳ: Xác suất thông qua dự luật CLARITY tăng lên 69%, tranh cãi về lợi nhuận của stablecoin trở thành biến số quan trọng

Theo tin tức vào ngày 26 tháng 2, Đảng Dân chủ của Thượng viện Hoa Kỳ gần đây đã tổ chức một cuộc họp để thảo luận về con đường thúc đẩy luật pháp của cấu trúc thị trường tiền điện tử, tập trung vào “Đạo luật CLARITY” và tính khả thi của nó vào năm 2026. Dự luật nhằm mục đích làm rõ sự phân chia quy định giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), thiết lập khuôn khổ tuân thủ rõ ràng hơn cho các nền tảng tài sản kỹ thuật số, nhà phát hành stablecoin và hệ sinh thái DeFi, đồng thời được coi là một cột mốc quan trọng trong chính sách quản lý tiền điện tử của Hoa Kỳ.

Hiện tại, thời hạn điều phối chính sách ngày 1 tháng 3 do Nhà Trắng đặt ra trước đó đang đến gần và quy tắc lợi suất stablecoin đã trở thành điểm phân kỳ chính trong trò chơi lưỡng đảng. Đảng Dân chủ có xu hướng tăng cường bảo vệ nhà đầu tư, hạn chế rủi ro tài chính tiềm ẩn và nhấn mạnh chống rửa tiền và khả năng tương thích theo quy định của ngân hàng; Đảng Cộng hòa và ngành công nghiệp tiền điện tử ủng hộ nhiều hơn một môi trường pháp lý khuyến khích đổi mới công nghệ để củng cố khả năng cạnh tranh toàn cầu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực blockchain và trí tuệ nhân tạo.

Trong khi đó, giám đốc điều hành công ty đầu tư mạo hiểm a16z Marc Andreessen và Chris Dixon đã đưa ra một bản tóm tắt chính sách cho các đảng viên Cộng hòa tại Thượng viện, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thông qua dự luật tiền điện tử của Thượng viện Hoa Kỳ để duy trì vị trí dẫn đầu của Hoa Kỳ trong quy định tài sản tiền điện tử, đổi mới AI và cơ sở hạ tầng tài chính kỹ thuật số. Collin McCune, người đứng đầu các vấn đề chính phủ tại a16z, chỉ ra rằng cuộc họp tập trung vào định hướng tương lai của luật cấu trúc thị trường tiền điện tử và sức mạnh tổng hợp chiến lược AI.

Ở cấp độ ngành, vẫn còn cuộc tranh luận đáng kể về việc liệu stablecoin cho phép lãi suất hay lợi nhuận. Các đại diện trong ngành như Brian Armstrong đã đặt câu hỏi về đề xuất hạn chế lợi nhuận, cho rằng nó có thể làm suy yếu khả năng cạnh tranh thị trường của stablecoin đô la Mỹ và ảnh hưởng đến tốc độ phát triển của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số của Mỹ. Đồng thời, khung pháp lý có liên quan do Văn phòng Kiểm soát tiền tệ (OCC) đề xuất cho phép phát hành stablecoin nhưng hạn chế phân phối tiền thu được, làm trầm trọng thêm sự khác biệt về chính sách giữa hệ thống ngân hàng và các công ty tiền điện tử.

Ngoài ra, Thượng viện cũng đang điều phối các điều khoản chính như tiêu chuẩn quy định tài sản được mã hóa, khuôn khổ tuân thủ DeFi và quy tắc thị trường giao ngay CFTC, dẫn đến sự trì trệ theo từng giai đoạn trong tiến trình lập pháp. Mặc dù sự tiến bộ của Ủy ban Nông nghiệp đối với các quy tắc quy định liên quan được coi là một dấu hiệu tích cực, dự luật cuối cùng vẫn cần sự ủng hộ rộng rãi hơn từ đảng Dân chủ trước khi nó có thể bước vào quá trình bỏ phiếu đầy đủ. (Nguồn: Polymarket)

Theo dữ liệu từ các nền tảng dự báo thị trường, xác suất Đạo luật CLARITY được ký thành luật vào năm 2026 đã giảm xuống còn 47% sau bài phát biểu của Trump về tình trạng quốc gia, nhưng khi Đảng Dân chủ tiến bộ và vận động hành lang chính sách tăng cường, xác suất đã tăng lên 69%. Sự thay đổi này phản ánh kỳ vọng ngày càng tăng của thị trường đối với việc làm rõ các quy định về tiền điện tử ở Hoa Kỳ, việc thực hiện các chính sách stablecoin và tăng tốc hình thành các khuôn khổ tuân thủ tài sản kỹ thuật số.