Bernstein Tiếp Tục Duy Trì Mục Tiêu $130 Robinhood Dù Q1 Không Đạt

Các nhà phân tích của Bernstein đã duy trì xếp hạng outperform và mức giá mục tiêu $130 trên Robinhood vào hôm thứ Tư, cho rằng cổ phiếu đã hình thành đáy trong quý đầu tiên ngay cả khi cổ phiếu giảm hơn 6% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc sau kết quả kinh doanh theo quý của công ty thấp hơn ước tính của Phố Wall. Cổ phiếu đóng cửa ở mức $82.07 vào hôm thứ Ba. Theo ghi chú của Bernstein, các con số Q1 yếu kém đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, và mức mục tiêu $130 ngụ ý mức tăng 58% so với mức đóng cửa ngày 28 tháng 4.

Bị Lỡ Kỳ Vọng Lợi Nhuận Q1

Robinhood công bố doanh thu Q1 là $1.067 tỷ, thấp hơn 7% so với dự báo, cùng với EPS đã điều chỉnh là $0.39 và EBITDA đã điều chỉnh là $534 triệu, trong đó Bernstein cho rằng lần lượt thấp hơn kỳ vọng 8% và 9%. Doanh thu crypto giảm xuống $134 triệu, chiếm chỉ 13% tổng doanh thu so với 17% trong Q4 2025, theo ghi chú của các nhà phân tích.

Chỉ Số Nền Tảng và Sự Phục Hồi Tháng 4

Bernstein nhấn mạnh rằng một số chỉ số nền tảng đã mở rộng mặc dù hoạt động giao dịch bán lẻ chậm lại. Sổ sách biên (margin book) của Robinhood đạt mức kỷ lục $17.0 tỷ, tăng 93% so với năm trước. Hoạt động trong tháng 4 cho thấy khối lượng giao dịch cổ phiếu và quyền chọn đang tiến gần về tháng mạnh nhất trong năm, trong khi mảng crypto ổn định hơn trong tháng 4, theo ghi chú.

Số lượng thuê bao Robinhood Gold tăng 36% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4.34 triệu, tương ứng tỷ lệ chấp nhận 16% trong tổng số 27.4 triệu tài khoản được nạp tiền của nền tảng. Các thị trường dự đoán đang tiến gần khoảng $3 tỷ trong các hợp đồng, theo các nhà phân tích.

Thị Trường Dự Đoán và Mở Rộng Sang Khu Vực Công

Các thị trường dự đoán nổi lên như một động lực tăng trưởng chính, với các hợp đồng sự kiện giao dịch mức kỷ lục 8.8 tỷ đơn vị trong Q1. Phân khúc này đóng góp $415 triệu doanh thu theo tỷ lệ năm, tương đương 17% tổng doanh thu dựa trên giao dịch, theo ghi chú của Bernstein.

Các nhà phân tích của Bernstein cho biết về việc ra mắt Rothera vào giữa năm 2026, một sàn giao dịch liên doanh với Susquehanna, dự kiến sẽ đưa Robinhood rời xa các nền tảng bên thứ ba như Kalshi, cho phép công ty kiểm soát định giá và lựa chọn sản phẩm cho các hợp đồng sự kiện.

Các nhà phân tích cũng nhấn mạnh việc Robinhood được bổ nhiệm làm ủy viên quản trị ban đầu duy nhất cho “Trump Accounts”, một sáng kiến mới phối hợp với BNY. Khoảng 5.5 triệu trẻ em đã đăng ký cho chương trình này trong tổng số pool đủ điều kiện 60 triệu. Robinhood dự kiến sẽ đầu tư $100 triệu vào hạng mục này, đồng thời điều chỉnh hướng dẫn chi phí hoạt động năm 2026 của mình lên mức dao động từ $2.7 tỷ đến $2.825 tỷ, theo ghi chú.

Bernstein khẳng định rằng mức tăng tiềm năng không đối xứng đang được thúc đẩy bởi các thị trường dự đoán và sự ổn định lại trong hoạt động giao dịch crypto.