根据 The Block 4/23 报道，摩根大通最新加密产业研究报告称，持续性的黑客事件与停滯的总锁仓量（TVL）共同压缩 DeFi 对机构投资者的吸引力，并将部分投资资金推向 Tether 发行的 USDT 稳定币。CoinDesk 同日以「persistent security flaws curb DeFi’s institutional appeal」描述该报告论点。
报告核心观点
摩根大通分析师团队延续去年以来对 DeFi 与代币化进展偏保守的立场，并将近期频繁的跨链桥与协议层攻击列为阻碍机构投入 DeFi 的主要因素之一。根据 The Block 的摘要，资金面上的行为表现为：机构与部分零售参与者将资金从 DeFi 协议撤出、转入流动性高且发行方执法能力已受验证的 Tether USDT。
近期 DeFi 攻击事件符合该叙事
报告发布前一周，DeFi 生态刚接连遭遇两起重大事件，正是摩根大通所指的「持续性漏洞」典型案例：
Kelp DAO 遭骇 2.92 亿美元：LayerZero 跨链桥被伪造讯息，2026 年 4 月最大 DeFi 事件。
Rhea Finance Oracle 攻击：损失 1,840 万美元，Tether 随即协调冻结 434 万 USDT。
这两起事件都揭露 DeFi 协议层对预言机与跨链桥的过度依赖——这正是机构风控团队长期反映的不可量化风险来源。
USDT 为何成为受益者
在 DeFi 协议风险事件频繁出现的同时，Tether 的 USDT 反而藉其链上执法能力建立信任差异化。Tether 近期在与美国执法单位协作的3.44 亿美元冻结行动中展示与 OFAC 的协调基础设施，这种可控的中心化特性恰好满足机构法遵部门对「可追踪、可回收」的核心需求。
对 DeFi 业者的讯号
对 DeFi 协议而言，摩根大通报告间接指出两个结构性挑战：一是长期协议安全记录难以通过保险与治理机制单独修复；二是即便合规导向的许可池（permissioned pool）与 KYC 金库已陆续推出，传统机构仍偏好使用中心化稳定币与托管商处理大额资金。对用户而言，这代表 DeFi 流动性短期内恐难回到 2021 年的 TVL 高点，而稳定币供给量将持续集中于少数中心化发行方。
这篇文章 摩根大通：DeFi 骇客频传与 TVL 停滞压缩机构兴趣，资金转投 USDT 最早出现于 鏈新闻 ABMedia。
免责声明：本页面信息可能来自第三方，不代表 Gate 的观点或意见。页面显示的内容仅供参考，不构成任何财务、投资或法律建议。Gate 对信息的准确性、完整性不作保证，对因使用本信息而产生的任何损失不承担责任。虚拟资产投资属高风险行为，价格波动剧烈，您可能损失全部投资本金。请充分了解相关风险，并根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。具体内容详见
声明。
相关文章
中国央行与八个部门禁止虚拟货币营销服务
Gate 新闻消息，4月25日——中国央行及其他七个政府部门联合发布《金融产品网络营销管理办法》，将于2026年9月30日生效。该规章系统性监管金融产品的网络营销活动，并且
GateNews53 分钟前
司法部撤销对美联储主席鲍威尔的刑事调查，为加密友好派沃什的确认扫清道路
Gate News 消息，4月25日——美国司法部已撤销对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的刑事调查，消除了参议院确认凯文·沃什（作为即将上任的美联储主席）的一项关键障碍。周五 (4月24日)，哥伦比亚特区联邦检察官
GateNews1小时前
美国制裁与伊朗有关联的加密货币钱包；Tether 配合 OFAC 冻结 $344M USDT
Gate News 消息，4月25日——美国财政部于4月24日以制裁多张与伊朗有关联的加密货币钱包，作为在持续停火背景下加大对该国经济压力努力的一部分。财政部长 Scott Bessent 表示，该政府将“追踪资金流向”
GateNews2小时前
《清晰法案》面临2026年5月最后期限：银行业游说推动下的稳定币收益禁令遭遇反弹
Gate 新闻消息，4月25日——作为一项关键的美国加密货币监管法案，《清晰法案》（The Clarity Act）正面临日益加剧的压力。参议员汤姆·蒂利斯（Thom Tillis）建议将参议院银行委员会的审议推进时间推迟至2026年5月，并称这是由于来自北卡罗来纳州银行家协会 (NCBA) 的强烈游说所致。NCBA 正在推动对稳定币收益进行全面禁令，并警告称，即使是当前草案中允许的基于活动的奖励，也可能引发资金从存款外逃向稳定币。
GateNews2小时前
巴西全面封禁 Polymarket、Kalshi 等 27 個预测市场平台：新兴市场最大规模 Prediction Market 禁令
巴西政府于2026年4月24日宣布全面封禁27个预测市场平台（含 Polymarket、Kalshi），指其未取得牌照且不符合现行博彩法，当日后连线受阻。新法仅允许以实体赛事结果为基础的固定赔率投注，事件型预测合约仍属非法；央行补充未满衍生品交易监管门槛。此举被视为全球新兴市场扩张的首例重大负面案例，未来或影响印度、印尼、土耳其等地的监管与跨境合规谈判。
鏈新聞abmedia3小时前
巴西禁止 Polymarket，Kalshi 援引投资者保护理由
据当地媒体和政府文件显示，巴西已颁布对预测市场和博彩平台的全面禁令。两家领先的预测市场 Polymarket 和 Kalshi 在该国对研究人员而言无法访问。财政部长 Dario Durigan 表示，大约 28 个平台
Crypto Frontier5小时前
