Os 2000 dólares de bônus são um veneno disfarçado? O plano de tarifas de Trump esconde uma verdade louca

Trump anunciou que irá distribuir pelo menos 2000 dólares em bônus para os americanos, exceto para os de alta renda, com fundos provenientes da receita de tarifas. O mercado de criptomoedas parece ter escutado o sino de Natal antecipadamente, mas a receita líquida de tarifas dos EUA é de apenas 195 bilhões de dólares, enquanto para distribuir 2000 dólares para 220 milhões de adultos são necessários 440 bilhões de dólares, um enorme déficit fiscal somado ao risco de inflação; por trás deste presente aparentemente doce, pode estar uma “Histórico de transações” de “inflação”.

mercado de criptomoedas狂歡：histórico重演的幻覺

（Fonte: The Kobeissi Letter）

O mercado de criptomoedas está sempre rápido a reagir a vários tipos de notícias. Nas 24 horas após o anúncio do bônus de 2000 dólares, os preços do Bitcoin, Ethereum, Solana e outras principais criptomoedas subiram amplamente. O volume de negociações nas exchanges de criptomoedas disparou instantaneamente, e nas redes sociais, há aplausos por novas medidas de estímulo do mercado em alta.

O mercado tem memória muscular. Ele se lembra claramente que os cheques de estímulo emitidos pelo governo dos EUA em 2020 impulsionaram o preço do Bitcoin de 4.000 dólares para 69.000 dólares, criando um dos mercados em alta mais loucos da história das criptomoedas. Hoje, uma melodia familiar volta a tocar, e o mercado naturalmente espera que a história se repita. O investidor Anthony Pompliano escreveu na plataforma X: “As ações e o Bitcoin só vão reagir aos estímulos - e isso significa subir.”

Mas desta vez, o truque do mágico apresentou uma falha. A festa de 2020 parecia que o Federal Reserve tinha impresso vinho do nada; e hoje, o bônus de 2000 dólares nada mais é do que distribuir o vinho de algumas pessoas para outras. Não se trata de uma nova festa, mas sim de um reajuste do sistema fiscal. Sua escala e sustentabilidade são preocupantes. O defensor do Bitcoin, Simon Dixon, alertou: “Se você não investir esses 2000 dólares em ativos, eles serão corroídos pela inflação.”

Mitos financeiros de um bónus de 2000 dólares

A obsessão de Trump com tarifas remonta à sua promessa de campanha de 2016 “América em Primeiro Lugar”. Ele acredita firmemente que tarifas elevadas podem proteger a indústria americana e forçar os estrangeiros a reembolsar a dívida americana. Essa lógica, embora simples, é muito perigosa: as tarifas são descritas como “custos de proteção” pagos por estrangeiros, em vez de um imposto oculto suportado pelos consumidores americanos.

Espera-se que, até o ano fiscal de 2025, a receita de tarifas dos Estados Unidos atinja 195 bilhões de dólares. Trump afirmou que essa receita poderia ser usada para pagar até 37 trilhões de dólares em dívida pública dos EUA e distribuir um bônus de 2000 dólares para o público. No entanto, os economistas apontam que as empresas acabarão repassando os custos das tarifas aos consumidores, resultando em um aumento da inflação e na redução do poder de compra.

Cálculo cruel da realidade financeira

Número de adultos elegíveis nos EUA: cerca de 220 milhões (referência ao modelo de cheques de alívio durante a pandemia)

distribuição 2000 dólares em bônus custo total：4400 bilhões de dólares

Total de receita líquida de tarifas dos EUA: 1950 bilhões de dólares

Déficit fiscal: 2450 bilhões de dólares

Em outras palavras, a receita de tarifas de 1950 bilhões de dólares em comparação com 37 trilhões de dólares em dívida nacional é como usar uma moeda para encher uma piscina. Distribuir essa moeda diretamente ao público é como usar dinheiro do futuro para obter aplausos no presente. O Secretário do Tesouro Becerra mais tarde insinuou que esses bônus de 2000 dólares poderiam ser distribuídos na forma de cortes de impostos, em vez de dinheiro. Em outras palavras, quando essa caixa de presente dourada e brilhante for aberta, ela pode estar vazia por dentro.

Entusiasmo de curto prazo e preocupações de longo prazo

Este tipo de crescimento parece mais uma ilusão causada por suposições psicológicas. Primeiro, esta política ainda não recebeu qualquer autorização legislativa. De acordo com a Constituição dos Estados Unidos, o poder de tributar e de despesa fiscal reside no Congresso, e não no Presidente. Se o Supremo Tribunal decidir que os impostos são ilegais, o plano de bônus de 2000 dólares pode não ser implementado.

Até 10 de novembro, de acordo com os dados do mercado de previsões descentralizado Polymarket, os traders acreditam que a probabilidade de o tribunal supremo emitir um julgamento favorável às tarifas é de apenas 23%; na plataforma de previsões Kalshi, esse número é ainda mais baixo, apenas 22%. Em outras palavras, a maioria das pessoas no mercado está apostando que o plano será eventualmente rejeitado pelo tribunal. Mas Trump em si perguntou diretamente no Truth Social: “O presidente dos Estados Unidos tem o poder de obter do Congresso a suspensão de todo o comércio exterior - isso é muito mais severo do que impor tarifas - mas ele não pode impor tarifas sob o pretexto de segurança nacional?”

Em segundo lugar, mesmo que esta proposta seja implementada, isso significa que os impostos serão diretamente distribuídos, em vez de serem usados para pagar dívidas. A promessa de Trump de “pagar a dívida americana com fundos estrangeiros” provavelmente falhará novamente. O mais crítico é que a distribuição de uma grande quantidade de dinheiro aumentará a pressão inflacionária, forçando o Federal Reserve a adotar uma política monetária mais agressiva. Naquela altura, a liquidez se tornará mais apertada, e os ativos de risco serão os primeiros a serem afetados.

Os analistas de investimento da indústria alertaram que, embora alguns fundos de bônus de 2000 dólares fluirão para o mercado para elevar os preços dos ativos, as consequências a longo prazo serão inflação da moeda fiduciária e queda do poder de compra. Após a implementação da mais recente rodada de estímulos, a taxa de inflação nos Estados Unidos está próxima de 10%.

Duplo impacto da inflação e riscos geopolíticos

“O bónus de 2000 dólares está cuidadosamente embrulhado como uma caixa de presente de Natal, mas é mais como um doce de Natal que derrete na boca; depois do sabor doce (estímulo a curto prazo), o que resta é a 'inflação', essa decadência difícil de erradicar.” O apoio político a curto prazo traz riscos financeiros a longo prazo. Economistas alertam que esta política pode causar “dupla inflação”: as tarifas aumentam os custos, o bónus de 2000 dólares estimula a demanda, como acelerar e travar ao mesmo tempo em um carro em alta velocidade, levando eventualmente ao superaquecimento do motor.

Fatores geopolíticos também não podem ser ignorados. Uma vez que a bola de neve da guerra comercial comece a rolar novamente, a cadeia de suprimentos global será impactada, especialmente para a mineração de criptomoedas que depende de chips globais. Em outras palavras, o frenesi de curto prazo esconde um roteiro familiar. O Papai Noel simplesmente enfiou uma fatura marcada com os rótulos “inflação”, “déficit” e “guerra comercial” na meia de Natal do próximo ano.

Última pessoa a deixar a mesa paga a conta

Nesta grandiosa peça política, o Pai Natal Trump preparou um presente especial para o mercado de criptomoedas. Quando ele anunciou que iria retirar 2000 dólares do bolso dos “impostos”, o mercado de criptomoedas pareceu ouvir o sino de Natal antecipadamente. Os “filhos” do mercado (investidores de varejo) estão ansiosamente de olho na chaminé, acreditando firmemente que alguns presentes cairão diretamente nas suas carteiras de criptomoedas, dando início a uma nova temporada de “altcoins”.

No entanto, cada criança que acredita no Papai Noel acaba enfrentando uma verdadeira questão: quanto custam os presentes? Desta vez, o bônus de 2000 dólares do Papai Noel não veio de sua oficina no Polo Norte; ele apenas estourou o limite de cartões de crédito em todo o país. Este feriado, que custa mais de 400 bilhões de dólares, tem seu preço em “inflação”. Quando o alvoroço das festividades aquece demais todo o ambiente (economia), os adultos (Federal Reserve) podem ter que abrir as janelas, trazendo uma brisa fresca (aumento das taxas de juros), encerrando antecipadamente essa festa.

Assim, o que cada investidor em encriptação vê é um presente requintado. A curto prazo, brilha com o sedutor brilho da história a repetir-se; mas a longo prazo, o verso da caixa de presente pode conter uma pequena letra que diz “inflação” no histórico de transações. Será que é a verdadeira essência que pode aquecer seu inverno, ou uma sobremesa de Natal que derrete na boca, mas causa cáries? Para os crentes no mundo da encriptação, a escolha de acreditar em qual narrativa determinará se conseguirão sair ilesos deste banquete. Aqueles que saem por último terão que arcar com as perdas finais.

Leitura adicional：Trump distribui 2000 dólares em bônus de tarifas, 85% dos americanos se beneficiam quem pode receber, como receber?