Na semana passada, Bitcoin continuou a oscilar entre $100.000–$105.000, com o mercado geral em lateralização, mas os dados on-chain revelam um quadro diferente: as baleias estão comprando ativamente. Segundo Timothy Misir, chefe do departamento de pesquisa da BRN, mais de 45.000 BTC foram acumulados por baleias na semana, valendo cerca de 4,6 bilhões USD, tornando-se o segundo maior nível de acumulação em 2025. A maior parte dessa quantidade de BTC foi retirada da bolsa para carteiras frias, mostrando que esta é uma ação de instituições em vez de investidores de varejo.
Os fundos de ETF spot continuam a registar resgates líquidos: o ETF de Bitcoin caiu cerca de 278 milhões USD, o ETF de Ethereum caiu cerca de 184 milhões USD, enquanto o ETF de Solana registou uma entrada de capital de cerca de 18 milhões USD. No mercado de contratos futuros, o número de contratos em aberto caiu de mais de 64 mil milhões USD para abaixo de 42 mil milhões USD, com um total de liquidações de quase 583 milhões USD, principalmente de posições longas excessivas.
O relatório da Glassnode mostra que o mercado está em um estado de “equilíbrio silencioso”, com uma forte resistência entre $106.000–$110.000, limitando a alta. Especialistas afirmam que a estrutura atual é moldada pela exaustão dos vendedores em torno da marca de $100.000 e por um grupo de oferta denso na faixa de $106.000–$110.000, criando pressão para bloquear o avanço do preço.
Embora o mercado spot esteja em retirada líquida e os contratos em aberto estejam a diminuir, as baleias continuam a acumular, consolidando a posição das organizações e construindo uma base para passos a longo prazo. Segundo a BRN, o mercado atualmente “tem uma estrutura mais limpa, mas ainda não tem liquidez suficiente para uma ruptura”, refletindo a cautela na psicologia dos investidores.
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