Mercado de Criptomoedas Enfria-se enquanto o Bitcoin Permanece Dentro da Cruz da Morte: Análise

Em resumo

• O Bitcoin mantém-se perto de $90.600 após não conseguir ultrapassar $94.000, preso na zona do cruzamento da morte, apesar de um breve pico impulsionado por ETFs.
• A capitalização total do mercado de criptomoedas situa-se em $3,06 trilhões, uma queda de 1,14%, com indicadores técnicos baixistas que sugerem uma queda adicional à frente.
• Os mercados de previsão permanecem resilientemente otimistas, com os traders a atribuir apenas uma probabilidade de 4,9% a um novo “Inverno Cripto”.

Aquele breve momento de esperança no mercado de criptomoedas? Provavelmente já passou. O Bitcoin está a negociar em torno de $90.600 após uma rápida subida acima de $93.000 no início desta semana, e o sentimento no mercado mais amplo de criptomoedas está a sentir o frio. A capitalização total está em $3,06 trilhões—uma descida de cerca de $35 bilhão, ou 1,14%—e uma rápida análise das 100 principais moedas mostra que 80% estão a ter um desempenho inferior hoje. Tanta esperança na recuperação de Ano Novo, hein? O quadro macro não está exatamente a gritar “comprar tudo”. Os mercados tradicionais mostram fissuras. O S&P 500 acabou de encerrar o seu terceiro ano consecutivo de ganhos acima de 14%, mas os analistas alertam que a festa alimentada por IA pode estar a ficar sem champanhe. O ouro, por sua vez, está a mostrar força—mais de 60% em 2025 e a avançar para perto de $4.500 por onça, enquanto os investidores procuram refúgios seguros em meio a tensões geopolíticas e dúvidas sobre a sustentabilidade dos gastos em IA. Todo o mercado de criptomoedas também voltou à zona baixista, com uma capitalização total de $3 trilhões. Seria necessário manter-se acima de $3,2 trilhões para que os traders voltem a falar numa recuperação geral do mercado.

Mas para o cripto, a preocupação não é apenas a ação de preço fraca. É o que acontece quando o dinheiro institucional fica nervoso. Os ETFs de Bitcoin, fundos de investimento que acompanham o preço à vista do BTC, receberam um fluxo de $1,2 mil milhões durante os dois primeiros dias de negociação de 2026—o maior fluxo diário desde outubro, com $697 milhões—mas depois imediatamente travaram com $243 milhões em saídas no terceiro dia e $476 milhões a saírem ontem.

Fluxos de ETFs de Bitcoin. Imagem: Farside

Esse tipo de cambalhota sugere que a oferta institucional voltou, mas é frágil. O que o Bitcoin dá, o Bitcoin tira A configuração técnica do Bitcoin conta a mesma história. O preço está atualmente a negociar a $90.673, uma queda de cerca de 0,66% no dia, mas ainda com um aumento de 3% nas últimas sete dias após um pico importante no início desta semana que tirou os preços da zona do cruzamento da morte por um dia.

Dados de preço do Bitcoin (BTC). Imagem: Tradingview

O cruzamento da morte—quando a média móvel exponencial de 50 dias, ou EMA, cruza abaixo da EMA de 200 dias—permanece em vigor, um padrão que normalmente indica que os traders devem esperar mais baixa ou ação lateral prolongada. Com os preços agora abaixo de ambas as médias, a diferença deve voltar a aumentar, tornando mais difícil aparecer aquele cruzamento dourado—o oposto do cruzamento da morte. A diferença está muito estreita neste momento, portanto parece haver uma luta equilibrada entre touros e ursos tentando definir o rumo para os próximos meses. Com uma diferença tão pequena, mesmo que os preços permaneçam baixistas, o ritmo deve ser mais lento do que há meses, quando o Bitcoin começou a sua queda de um máximo histórico acima de $126.000. O Índice de Direcional Médio, ou ADX, está em 24,2, pouco abaixo do limiar de 25 que confirma uma tendência forte. O ADX mede a força da tendência nos gráficos de preços, independentemente da direção, numa escala de 0 a 100, com leituras acima de 25 geralmente indicando uma tendência forte. Após o pico no início desta semana, o ADX do Bitcoin despencou. Mas agora, o ADX está a subir lentamente, o que pode significar que a tendência baixista atual está a ganhar algum fôlego novamente. O Índice de Força Relativa, ou RSI, marca 52,4, colocando o Bitcoin firmemente na zona neutra. O RSI acompanha o momentum numa escala de 0 a 100, com leituras acima de 70 consideradas sobrecompradas e abaixo de 30 sobrevendidas. Com 52, o Bitcoin não apresenta sinais extremos em qualquer direção. Os traders veem isso como um mercado preso em limbo—nem quente o suficiente para comprar, nem frio o suficiente para vender em pânico. O suporte mantém-se na zona de $88.000-$90.000, onde o Bitcoin encontrou compradores durante as recentes quedas. Se esse nível for rompido, o próximo piso importante fica mais próximo de $80.000—um nível que os analistas da Bernstein chamaram de fundo no final de novembro. Para cima, a resistência está agrupada entre $94.000-$97.000. O preço tocou brevemente $94.000 esta semana, mas não conseguiu sustentá-lo, e esse nível agora funciona como uma barreira psicológica que os touros precisam de recuperar antes que alguém comece a falar em novas máximas. Dito isto, o sentimento nos mercados de previsão permanece relativamente otimista, e esses traders não estão a comprar a narrativa do apocalipse. Na Myriad, um mercado de previsão desenvolvido pela empresa-mãe da Decrypt, Dastan, os traders dizem que há apenas uma probabilidade de 4,9% de um novo “Inverno Cripto” em 2026. Os traders da Myriad parecem estar a apostar numa recuperação do mercado, embora não necessariamente numa grande corrida de alta. As probabilidades na Myriad de um novo máximo histórico do Bitcoin antes de julho estão em apenas 20%. 

Os gráficos estão baixistas, os indicadores técnicos são fracos, e ainda assim o dinheiro inteligente nos mercados de previsão não está a gritar pânico. Então, o que se passa? A resposta pode estar nos horizontes temporais. Os indicadores técnicos de curto prazo sugerem mais oscilações ou baixa à frente, mas fatores estruturais de longo prazo—como adoção institucional, fluxos de ETFs à vista e ventos favoráveis macroeconómicos provenientes de potenciais cortes de taxas pelo Federal Reserve—mantêm o caso de alta vivo. Tom Lee, da Fundstrat, espera uma correção na primeira metade de 2026 antes de uma recuperação na segunda metade, com uma meta de final de ano de $115.000. Se isso se concretizar, quebraria o padrão histórico, já que 2026 normalmente seria um ano de inverno cripto sob o ciclo habitual de uma grande queda após três anos de alta. Por agora, porém, os touros precisam ver o Bitcoin recuperar com convicção os $94.000—idealmente com o ADX a subir acima de 25 para confirmar o momentum. Até lá, espere mais movimentos laterais com quedas ocasionais que testem o suporte de $88.000-$89.000. O cruzamento da morte não garante desastre, mas significa que o dinheiro fácil já foi feito. O que vem a seguir depende de se as instituições continuam a aparecer—ou se decidem ficar de fora desta vez.

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