Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) thúc đẩy chương trình nghị sự thân thiện với tiền mã hóa khi biện pháp miễn trừ cho đổi mới sắp đến gần để giao dịch chứng khoán trên chuỗi (on-chain)

Các quy định crypto rõ ràng hơn và các yêu cầu tuân thủ nhẹ nhàng hơn có thể khiến chiến lược thị trường vốn của Mỹ chuyển hướng dưới quyền Chủ tịch SEC Paul S. Atkins. Sự thay đổi này cho thấy sự ủng hộ rộng hơn đối với tài chính dựa trên blockchain, đồng thời giữ việc bảo vệ nhà đầu tư là trọng tâm của công tác giám sát.

Những điểm chính:

• Atkins đề xuất một bước đẩy mạnh hơn của SEC nhằm giám sát crypto rõ ràng hơn.
• Phối hợp với CFTC có thể giúp giảm ma sát thị trường cho các công ty tài sản số.
• “Cơ chế miễn trừ đổi mới” có thể thúc đẩy giao dịch chứng khoán trên chuỗi nhanh hơn.

Sự chuyển hướng khung quản lý định hình chương trình nghị sự của SEC

Việc điều chỉnh lại quy định tại Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang định hình lại hoạt động giám sát tài sản kỹ thuật số và chiến lược thị trường vốn, theo thông tin từ Chủ tịch Paul S. Atkins vào ngày 21 tháng 4. Phát biểu tại The Economic Club of Washington, cơ quan này đã nêu rõ sự chuyển hướng sang các khung crypto rõ ràng hơn, giảm gánh nặng tuân thủ và nhấn mạnh lại các kết quả hướng đến nhà đầu tư.

Atkins nhấn mạnh một chương trình cải cách có cấu trúc trong khi trao đổi với các nhà lãnh đạo tài chính, lập luận rằng việc mở rộng quản lý trước đó đã hạn chế đổi mới và huy động vốn. Ông cho biết:

“Trong suốt năm qua, SEC này đã hành động dứt khoát để hướng tới mục tiêu của Tổng thống Trump là biến nước Mỹ thành thủ đô crypto của thế giới.”

Những phát biểu phản ánh một bước chuyển hướng mang tính thể chế hơn, nhằm tạo điều kiện cho các hoạt động tài chính dựa trên blockchain, đồng thời vẫn duy trì sự phối hợp với các cơ quan quản lý khác và Quốc hội.

Vào ngày 17 tháng 3, SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã ban hành một thông cáo giải thích chung có tiêu đề “Application of the Federal Securities Laws to Certain Types of Crypto Assets and Certain Transactions Involving Crypto Assets”. Tài liệu này thiết lập một hệ thống phân loại gồm năm nhóm, được thiết kế để mang lại các ranh giới phân loại rõ ràng hơn. Văn bản xác định các loại hàng hóa kỹ thuật số, sưu tầm kỹ thuật số, công cụ kỹ thuật số và stablecoin thanh toán nhìn chung không phải là chứng khoán, trong khi các chứng khoán kỹ thuật số nằm trong khuôn khổ luật chứng khoán hiện hành. Khung này cũng đưa ra một học thuyết tách biệt, cho thấy token có thể tách khỏi các hợp đồng đầu tư ban đầu sau khi các nghĩa vụ của tổ chức phát hành kết thúc. Hướng dẫn bổ sung đề cập đến các hoạt động trên chuỗi, nêu rằng khai thác giao thức và staking là các chức năng mang tính hành chính hơn là các giao dịch chứng khoán, qua đó củng cố phạm vi quản lý hẹp hơn.

Thị trường token hóa và quy định ETF thu hút sự chú ý

Ngoài ra, Chủ tịch SEC đã nêu chi tiết một chiến lược A-C-T gồm ba phần, tập trung vào việc thúc đẩy, làm rõ và chuyển đổi các hệ thống quản lý. Ông đề cập đến công việc đang diễn ra liên quan đến thị trường trên chuỗi và các tài sản token hóa, cùng với một biên bản ghi nhớ với CFTC để đồng bộ việc giám sát theo thẩm quyền. Các cải cách bổ sung cũng mở rộng sang cấu trúc của quỹ giao dịch hằng ngày (ETFs) và các thị trường tín dụng tư nhân, nơi các cân nhắc về minh bạch, định giá và thanh khoản vẫn đang được xem xét.

Nhấn mạnh các hành động quản lý trong ngắn hạn gắn với đổi mới tài sản số, Atkins kết luận:

“Chúng ta đang ở thời điểm sắp công bố thứ mà tôi gọi là ‘cơ chế miễn trừ đổi mới’, cơ chế này sẽ cung cấp một khuôn khổ có giới hạn cho các bên tham gia thị trường để bắt đầu tạo điều kiện cho việc giao dịch chứng khoán token hóa trên chuỗi theo cách tuân thủ, trong khi Ủy ban hướng tới các quy định dài hạn về đường đi nước bước.”

Ông trước đó đã mô tả cơ chế miễn trừ này là một phần của nỗ lực rộng hơn nhằm cung cấp cho thị trường crypto một nền tảng quản lý ổn định hơn để hỗ trợ đổi mới tại Mỹ, định vị khuôn khổ này như một bước đi then chốt hướng tới việc chính thức hóa hạ tầng tài chính trên chuỗi.