Tóm tắt
Alpha Đào Vàng: BTC sau khi tăng cao vượt qua 94.000 USD đã giảm rõ rệt, hình thành cấu trúc điều chỉnh với đỉnh thấp hơn trên khung 4 giờ, khu vực 90.000–91.000 USD chuyển từ hỗ trợ sang kháng cự. ETH giảm trở lại quanh 3.400 USD, nhưng vẫn duy trì dao động trên 3.000 USD. M tăng hơn 46.63% tuần trước, trở thành token nổi bật nhất; MERL và ZEC cũng ghi nhận mức tăng lần lượt là 28.35% và 18.99%, tăng giá ngược dòng trong ngắn hạn.
Dòng vốn on-chain: Hyperliquid dẫn đầu với dòng chảy ròng khoảng 1.9 tỷ USD, phản ánh sự đặt cược đồng thuận của thị trường vào hợp đồng vĩnh viễn on-chain, giao dịch tần suất cao và hạ tầng hiệu quả vốn cao. Hiệu suất thực tế của chuỗi chính stablecoin Stable sau khi ra mắt rõ ràng yếu hơn so với dự báo. Trong các nội dung đã có

Toàn cảnh thị trường tiền điện tử
BTC（-4.20% | Giá hiện tại 85,740 USDT）：Sau khi không thể vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 95,000 USD vào tuần trước, giá Bitcoin tiếp tục giảm và dần trở lại vùng cung cầu cốt lõi. Xét theo cấu trúc daily, cả đường trung bình 100 ngày và 200 ngày đều nằm phía trên giá và thể hiện xu hướng giảm nhẹ hơn trên mức 100,000 USD, điều này càng làm nổi bật cấu trúc kỹ thuật trung hạn mang tính tiêu cực. Tuy nhiên, giá hiện tại đã tiếp cận phía dưới của dải Bollinger, đồng thời RSI và KDJ đều nằm trong vùng quá mua, cho thấy đà giảm ngắn hạn đang yếu dần. Khoảng 79,000–82,000 USD vẫn là vùng hỗ trợ cầu quan trọng nhất, với các lực mua mạnh trong giai đoạn trước đã can thiệp vào vùng này, tạo thành đáy tạm thời của đợt điều chỉnh này; nếu giá tiếp tục chịu áp lực giảm, vùng này rất có thể vẫn sẽ là điểm phòng thủ chính của phe mua.

Tóm tắt
- Giới thiệu cơ chế đầu tư song tiền tệ: Đầu tư song tiền tệ là một sản phẩm cấu trúc dựa trên “giữ coin sinh lãi + đổi coin theo điều kiện”, nhà đầu tư nhận lợi nhuận cố định trong thời gian khóa, việc đổi coin khi đáo hạn phụ thuộc vào việc giá trị của tài sản có chạm mức mục tiêu đã đặt hay không. Bản chất của nó tương đương với việc nhà đầu tư bán quyền chọn ngắn hạn qua nền tảng, lợi nhuận đến từ việc quy đổi Premium của quyền chọn. Đầu tư song tiền tệ thể hiện đặc điểm hành vi giống như các chữ cái Hy Lạp của quyền chọn, là cấu trúc lợi nhuận sản phẩm “Premium quyền chọn + bồi thường khóa vốn”.
- Phân chia chu kỳ thị trường Bitcoin: Sử dụng các chỉ số kỹ thuật để phân chia thị trường Bitcoin thành thị trường tăng giá, thị trường dao động và thị trường giảm giá, nhằm mô tả đặc điểm rủi ro lợi nhuận của chiến lược “bán quyền chọn” trong các chu kỳ khác nhau. Phương pháp cụ thể dựa trên MA100 và độ lệch chuẩn lăn ±1σ, ±2σ để phân chia trực quan, kết quả cho thấy từ năm 2023 trở đi, thị trường chủ yếu nằm trong chu kỳ tăng giá

Toàn cảnh tài sản mã hóa
BTC (-2.01% | Giá hiện tại 88,558.7 USDT)
Trong 24 giờ qua, BTC đã giảm từ trên 90,000 USD xuống mức thấp nhất 87,581 USD, xu hướng chung thể hiện sự giảm giá yếu, ngắn hạn đang trong giai đoạn dao động thấp sau khi quá bán kỹ thuật. MA5 < MA10 < MA30, cấu trúc phân phối giảm điển hình, phản ánh tâm lý thị trường vẫn còn yếu; đồng thời, giá liên tục duy trì dưới MA30, cho thấy xu hướng ngắn hạn và trung hạn đều do phe giảm chi phối. Trong quá trình giảm, khối lượng giao dịch không tăng rõ rệt, điều này cho thấy áp lực bán liên tục chứ không phải bán hoảng loạn, nhưng phe mua vẫn chưa xuất hiện rõ ràng. Nhà giao dịch ngắn hạn có thể chú ý đến tín hiệu dừng giảm trong khoảng 87,500–88,000 USD; nếu mức 87,500 USD bị phá vỡ hiệu quả, hướng tới 86,500–86,000 USD.

Gate 研究院日报：12 月 15 日，加密市场整体延续承压格局，BTC、ETH 维持低位震荡整理，GT 相对抗跌。在主流币偏弱背景下，FHE、ICE、BAS 等代币在隐私计算与 Chainlink 合作、代币迁移与主网过渡、以及 ERC-8004 协议升级等催化下逆势走强，反映资金对结构性机会的集中博弈。期权市场的结构性卖压仍在压制 BTC 上行动能，ETF 买涨需求与 OG 持币者卖出波动率行为的分化，使 BTC 短期更可能维持震荡修复而非快速突破；蚂蚁国际以区块链、AI 与代币化存款重构企业财资管理体系；Stable 主网上线后链上活跃度低于预期，凸显稳定币公链差异化落地仍面临挑战。

Tóm tắt
Đầu tư theo xu hướng dựa trên giả thuyết về tính liên tục của xu hướng giá, được ứng dụng rộng rãi trong thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử; Báo cáo này tập trung nghiên cứu BTC, hệ thống hóa cơ sở lý thuyết, tác động hành vi và những rủi ro tiềm ẩn của chiến lược theo xu hướng, đồng thời cung cấp khung phân tích thực chứng.
Xu hướng có thể hiểu là biểu hiện “quán tính” của giá, thường được đo bằng phương pháp định lượng là chênh lệch giữa giá hiện tại và giá trong quá khứ; Trong thị trường BTC, các chỉ số xu hướng ngắn hạn (như xu hướng 10 ngày) có thể mô tả hiệu quả xu hướng theo giai đoạn.
Hiệu ứng theo xu hướng liên quan chặt chẽ đến tài chính hành vi, các hiện tượng like đám đông, tâm lý bắt chước và phản ứng không đủ nhanh sẽ làm tăng cường tính liên tục của xu hướng, nhưng các sự kiện bất ngờ và đảo chiều cảm xúc có thể nhanh chóng làm mất hiệu lực tín hiệu xu hướng, mang lại rủi ro giảm giá lớn.
Báo cáo này chọn MACD, Band Bollinger, ADX/DMI và RSI làm các công cụ chính về xu hướng, lần lượt từ hướng xu hướng, cấu trúc biến động, cường độ xu hướng đến thị trường

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC 短线走势明显转强；ETH 价格在过去 24 小时内先冲高后回落，整体呈现高位震荡结构；GT 价格整体处于震荡修复阶段；LIGHT 以高达 +41.61% 的涨幅成为焦点。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代币，助力 Galaxy 完成里程碑式链上债务发行；Blockstream 计划收购 TradFi 对冲基金 Corbiere Capital，拓展机构级投资布局；萨尔瓦多携手马斯克旗下 xAI，在全国推行 Grok 人工智能教育计划。

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC 短线走势明显转强；ETH 价格在过去 24 小时内先冲高后回落，整体呈现高位震荡结构；GT 价格整体处于震荡修复阶段；LIGHT 以高达 +41.61% 的涨幅成为焦点。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代币，助力 Galaxy 完成里程碑式链上债务发行；Blockstream 计划收购 TradFi 对冲基金 Corbiere Capital，拓展机构级投资布局；萨尔瓦多携手马斯克旗下 xAI，在全国推行 Grok 人工智能教育计划。

Dữ liệu chuỗi tổng quan
Tổng quan về hoạt động chuỗi và luồng vốn
Để đánh giá chính xác tình hình sử dụng thực tế của hệ sinh thái blockchain, phần này sẽ bắt đầu từ nhiều chỉ số hoạt động chuỗi chính, bao gồm khối lượng giao dịch hàng ngày, phí Gas, số địa chỉ hoạt động và luồng ròng qua cầu chuỗi chéo, bao gồm các khía cạnh như hành vi người dùng, cường độ sử dụng mạng và tính thanh khoản của tài sản. So với việc chỉ quan sát dòng chảy vốn vào ra, dữ liệu nguyên bản trên chuỗi này có thể phản ánh toàn diện hơn về các biến đổi cơ bản của hệ sinh thái công chain, giúp xác định xem dòng vốn có đi kèm với nhu cầu sử dụng thực tế và tăng trưởng người dùng hay không, từ đó nhận dạng các mạng lưới có nền tảng phát triển bền vững.
Phân tích khối lượng giao dịch: Solana vẫn duy trì vị trí cao, các công chain chính duy trì hoạt động ổn định
Theo dữ liệu Artemis, vào tháng 11, hoạt động giao dịch trên nhiều công chain chính vẫn duy trì xu hướng tăng nhẹ, thể hiện cấu trúc dẫn đầu bởi các công chain hiệu suất cao và Layer2 đang dần hồi phục. Từ

Tóm tắt
Thị trường trong bối cảnh BTC và ETH tăng mạnh đã thúc đẩy tâm lý trở lại tích cực, dự đoán các lĩnh vực như thị trường dự đoán, GambleFi và ZK sẽ tăng trưởng từ 18% đến 35% trong tuần.
Khoản nắm giữ Bitcoin của các tổ chức đã tăng mạnh, cấu trúc phân bổ vốn tiếp tục được mở rộng.
Các ngân hàng lớn đang đẩy nhanh việc triển khai dịch vụ thế chấp Bitcoin, mức độ chấp nhận vốn cấp tổ chức tiếp tục tăng.
Việc giảm lãi suất gây ra sóng gió mạnh mẽ trên thị trường, Ethereum và Bitcoin biến động lớn theo tín hiệu vĩ mô.
Digital Asset hoàn tất khoản huy động 50 triệu USD, do DRW Venture dẫn đầu.
CONX, APT và ARB sẽ giải phóng lần lượt khoảng 21,83 triệu, 19,68 triệu và 19,58 triệu USD token trong 7 ngày tới.
Thị trường phân tích
Nhận định thị trường
Giá BTC —— Giá BTC trong 24 giờ gần đây có xu hướng “biến động

Các động thái gần đây của thị trường quyền chọn cho thấy, độ biến động ngụ ý của BTC và ETH đã giảm đi, kỳ vọng về biến động trong tương lai của thị trường đã yếu đi. Giao dịch khối tập trung vào chênh lệch giá tăng, bao gồm các giao dịch lớn về quyền chọn của BTC và ETH. Nền tảng Gate đã ra mắt công cụ bán quyền chọn lăn lộn, giúp người dùng tự động hóa giao dịch quyền chọn, nâng cao hiệu quả giao dịch và quản lý rủi ro.

加密资产全景
BTC（-2.76% 丨 现价 89,972 USDT）
BTC 近一日呈现“震荡回落后的小幅弱势整理”结构。价格从 92,000 美元上方反复受阻，在 91,000 美元附近走出连续回落，短线动能明显走弱。技术面上，MA5 与 MA10 已拐头下压并跌破 MA30，三线趋向收敛，显示短线趋势从强势转入中性偏弱区间；若不能迅速收复 MA10，反弹力度将受限。MACD 方面，快线与慢线高位死叉后持续下滑，红柱缩短并转为绿柱，表明多头动能已出现衰减。短线需关注 90,500–90,800 美元的支撑带，该区间若能稳住，仍有望在均线附近尝试修复；反之若跌破，则可能进一步回探 8

CN:
Toàn cảnh tài sản tiền điện tử
BTC(+2.07% 丨 Giá hiện tại 92,005 USDT)
BTC đã giảm trở lại phạm vi 92.000 đô la trong một thời gian ngắn và chứng kiến lượng mua vào, và mặc dù giá đã giảm trở lại từ mức cao 94.500 đô la, nhưng nó vẫn nằm trong cấu trúc tăng giá ngắn hạn nói chung. Về đường trung bình động, MA5 và MA10 đã thoái lui nhẹ, nhưng chúng vẫn ở trên MA30, cho thấy xu hướng vẫn chưa suy yếu và chỉ mới bước vào đợt tích lũy ngắn hạn. Các thanh MACD màu đỏ hội tụ từ mức cao, đà chậm lại nhưng vẫn nằm trên trục không, và thị trường đang trong giai đoạn hạ nhiệt sau khi mạnh lên. Nếu BTC có thể ổn định vùng 91.800–92.200 USD, nó có thể tiếp tục xu hướng sửa chữa; Việc phá vỡ dưới MA30 có thể tiếp tục kiểm tra lại mức hỗ trợ 90.500 USD.

Toàn cảnh thị trường tiền điện tử
BTC (+2,07% 丨 Giá hiện tại 92.005 USDT): BTC đã giảm trở lại phạm vi 92.000 đô la trong một thời gian ngắn và chứng kiến các lệnh mua, và mặc dù giá đã thoái lui từ mức cao 94.500 đô la, nhưng giá tổng thể vẫn nằm trong cấu trúc tăng giá ngắn hạn. Về đường trung bình động, MA5 và MA10 đã thoái lui nhẹ, nhưng chúng vẫn ở trên MA30, cho thấy xu hướng vẫn chưa suy yếu và chỉ mới bước vào đợt tích lũy ngắn hạn. Các thanh MACD màu đỏ hội tụ từ mức cao, đà chậm lại nhưng vẫn nằm trên trục không, và thị trường đang trong giai đoạn hạ nhiệt sau khi mạnh lên. Nếu BTC có thể ổn định vùng 91.800–92.200 USD, nó có thể tiếp tục xu hướng sửa chữa; Việc phá vỡ dưới MA30 có thể tiếp tục kiểm tra lại mức hỗ trợ 90.500 USD.

Bitcoin giảm 17,54% trong tháng 11, vốn hóa thị trường tiền mã hóa giảm xuống dưới 3 nghìn tỷ USD, thanh lý đòn bẩy đạt mức cao kỷ lục mới. Trong các quỹ định lượng Gate, lợi nhuận chiến lược USDT và BTC lần lượt là 1,9% và -0,3%. Hiệu suất lịch sử của Bitcoin trong tháng 12 không ổn định, cần chú ý đến cải thiện thanh khoản và tâm lý rủi ro.

BTC duy trì dao động trong vùng 89.000–93.000 USD, ngắn hạn vẫn đang trong giai đoạn phục hồi yếu. ETH tương đối linh hoạt hơn, nhưng các chỉ báo kỹ thuật cho thấy áp lực bán phía trên vẫn chưa được giải tỏa hoàn toàn. 2Z tuần trước tăng mạnh hơn 31,63%, trở thành token nổi bật nhất; Polygon PoS dẫn đầu, sức mạnh của Polygon đến từ sự thúc đẩy kép của thanh toán stablecoin và thị trường dự đoán Polymarket, cả quy mô lẫn khối lượng giao dịch đều liên tục lập đỉnh mới. Ngược lại, sau khi Monad mainnet ra mắt, nhiệt độ giảm nhanh, khối lượng giao dịch và hành vi người dùng đều chững lại rõ rệt, hệ sinh thái vẫn thiếu các ứng dụng gốc tạo chiều sâu bền vững, khó thu hút dòng tiền mới trong ngắn hạn.

Toàn cảnh tài sản mã hóa
BTC (+1.86% | Giá hiện tại 91,052.7 USDT)
Sau khi BTC hình thành cú "phục hồi chữ V sâu" vào tối ngày 7/12 và rạng sáng 8/12, giá không duy trì được đà tăng mạnh mà dao động qua lại trong vùng $90,000–$91,700, hình thái này rất giống một cấu trúc "cánh cửa". Đây là dạng dao động điều chỉnh điển hình, dòng tiền chủ đạo có thể đang kiểm tra khả năng chịu áp lực của vùng bị kẹt hàng phía trên tại $91,500-$92,000, đồng thời thực hiện luân chuyển cổ phiếu thông qua dao động lặp đi lặp lại. Về đường trung bình động, MA 5 cắt xuống dưới MA 10, hệ thống đường trung bình ngắn hạn đã trải qua một lần giao cắt tử thần nhỏ, động lực phục hồi ngắn hạn khá yếu. Nhìn chung, hiện tại thị trường đang trong giai đoạn tích lũy đi ngang dưới sự kiểm soát của lực chính, chưa hình thành sự bứt phá theo xu hướng. Nếu vài ngày tới có thể bứt phá với khối lượng lớn qua mốc $91,700 và giữ vững trên $92,000, thì

Toàn cảnh thị trường tiền mã hóa
BTC (+1.86% | Giá hiện tại 91,052.7 USDT): BTC đã xuất hiện “phục hồi hình chữ V sâu” vào đêm 7/12 đến rạng sáng 8/12, sau đó giá dao động tích lũy trong vùng $90,000–$91,700. Cấu trúc đồ thị thể hiện dạng “hình cửa”, phản ánh thị trường sau khi phục hồi nhanh đang bước vào giai đoạn điều chỉnh, dòng tiền lớn có thể đang kiểm tra áp lực ở vùng $91,500–$92,000 và thực hiện xoay chuyển vị thế. Về mặt chỉ báo trung bình động ngắn hạn, MA 5 cắt xuống MA 10, hệ thống MA ngắn hạn xuất hiện tín hiệu giao cắt chết nhẹ, cho thấy xu hướng giá ngắn hạn có xu hướng đi ngang. Tổng thể, thị trường vẫn đang tích lũy trong biên độ hộp, tâm lý thị trường duy trì thận trọng và chưa hình thành tín hiệu xu hướng rõ ràng.
ETH (+1.86% | Giá hiện tại 3,102.66 USDT): Diễn biến ETH

Toàn cảnh tài sản mã hóa
BTC (-0.87% | Giá hiện tại 92,345 USDT)
BTC sau một giai đoạn dao động ở vùng giá cao, trong 24 giờ qua đã chuyển sang xu hướng điều chỉnh nhẹ với dấu hiệu suy yếu. Giá nhiều lần bị kháng cự gần mốc 93,000 USD và quay đầu giảm, chưa thể tạo ra sự bứt phá rõ rệt. Đồng thời, các đường trung bình động ngắn hạn (MA5, MA10, EMA9) đã có dấu hiệu đi ngang, thậm chí hơi cong xuống, phản ánh động lực tăng ngắn hạn đang suy giảm. Hiện tại, giá di chuyển dưới nhiều đường trung bình ngắn hạn và tiệm cận đường trung bình trung hạn (MA30), cho thấy thị trường đang chuyển dần từ trạng thái mạnh sang trạng thái điều chỉnh. Khối lượng giao dịch nhìn chung chưa đủ mạnh, các cây nến chủ yếu có thân nhỏ và bóng nến trên/dưới, cho thấy tâm lý thị trường thận trọng, lực mua đã giảm rõ rệt so với giai đoạn trước.
Nếu giá giữ được trên mốc 92,000 USD và khối lượng giao dịch gia tăng, vẫn có cơ hội phục hồi trở lại và hướng tới vùng kháng cự 93,500 USD.

Toàn cảnh thị trường tiền mã hóa
BTC (-0.87% | Giá hiện tại 92,345 USDT): Sau một giai đoạn dao động ở vùng cao, trong 24 giờ qua, diễn biến của BTC chuyển sang xu hướng điều chỉnh nhẹ. Giá nhiều lần bị cản lại quanh mốc 93,000 USD và không thể bứt phá thành công, đồng thời các đường trung bình động ngắn hạn (MA5, MA10, EMA9) đã bắt đầu đi ngang hoặc hơi cong xuống, phản ánh động lực tăng ngắn hạn suy yếu. Giá hiện đang nằm dưới nhiều đường trung bình động ngắn hạn và tiệm cận đường trung bình động trung hạn (MA30), cho thấy thị trường đang dần chuyển từ trạng thái mạnh sang giai đoạn tích lũy. Khối lượng giao dịch nhìn chung không đủ mạnh, các cây nến K chủ yếu có thân nhỏ và bóng nến hai đầu, cho thấy tâm lý thị trường khá thận trọng, lực mua đã giảm rõ rệt so với giai đoạn trước.