Metaplanet 通过 $50M 零息债券筹资以扩展其 40,177 BTC 资金库

东京上市的 Metaplanet 公司于 2026 年 4 月 24 日发行其第 20 期零息债券，募集 80 亿日元 (大约 $50 百万)，资金全部用于购买比特币。

要点：

• Metaplanet 于 2026 年 4 月 24 日发行其第 20 期零息（零息票）债券系列，募集 $50M 用于购买比特币。
• 截至 2026 年第一季度末，这家东京上市公司持有 40,177 BTC，使其成为全球第 3 大公共 BTC 持有者。
• Metaplanet 目标是在 2026 年底达到 100,000 BTC，EVO FUND 为其债务融资管线提供了“锚定”。

随着 $50M 资本募资释放信号，Metaplanet 追逐 100,000 BTC 目标以开启新收购

这些债券票息为 0%，到期日为 2027 年 4 月 23 日，并由位于开曼群岛的 EVO FUND 全额认购。EVO FUND 隶属于 Evolution Financial Group，并为该系列此前所有债券发行提供了“锚定”。无担保票据以面值赎回，这意味着 Metaplanet 会在债务存续期内按借了多少就准确偿还多少，且无需承担利息费用。

该结构使 Metaplanet 能以零持有成本获得资本。募集资金将直接转换为 BTC 的敞口，任何价格上涨带来的收益将流入公司的资产负债表，而不是用于支付利息款项。

EVO FUND 保留在给予五个工作日的书面通知后要求提前赎回的权利。另一项条款要求：如果 EVO FUND 提供额外融资并达到某些门槛，Metaplanet 需要提前赎回相应比例的债券，从而在双方之间保留灵活性。

截至 2026 年 3 月 31 日，Metaplanet 持有 40,177 BTC，购入的平均成本约为每枚 $97,000 到 $104,000。到 4 月下旬比特币价格接近 $78,000 时，该公司的 BTC 持仓低于上述平均成本基础。$50 百万的募资可能会为其资金库额外增加约 640 到 700 BTC，尽管在后续申报文件中尚未出现任何购买确认。

仅在 2026 年第一季度，该公司就新增持有 5,075 BTC。这使其成为日本最大的企业比特币持有者，也是全球范围内上市公司中第三大持有者，落后于仅 Strategy (此前的 Microstrategy)和另外一家企业。

在公告发布后，Metaplanet 的股价大约下跌 3% 到 4%，早期的新闻后交易中股价徘徊在约 ¥339。市场反应与此前融资事件类似：尽管债务条款为零成本，短期稀释担忧仍对股价造成压力。

公司在日本的官方披露系统中提交了该债券通知，并在当天将其发布到 X。管理层将预期的财务影响描述为：对截至 2026 年 12 月结束的财年合并结果影响甚微。

Metaplanet 的比特币资金库模式遵循 Strategy 在美国开创的“以债换比特币”（debt-for- BTC）操作手册。在日本，国内资本市场和结构化融资提供了有利条件，公司在短短约两年内已执行了该策略的 20 轮行动。

该公司已公开设定目标：到 2026 年底持有 100,000 BTC；到 2027 年底持有 210,000 BTC。以今天的 40,177 BTC 来看，为了保持节奏，今年还需要再增加将近 60,000 枚币。

EVO FUND 在全部 20 期债券中的持续参与，表明这是一种持久的融资关系，而非一次性交易。这种连贯性降低了未来融资的执行风险，前提是市场条件保持不变。

面向比特币的相关社区对该公告作出了积极回应，认为这进一步证明企业资金库正在美国以外的地区被采用。部分观察者也指出可能存在杠杆风险，因为 BTC 的价格波动性较强，尽管由于该零息结构消除了债务融资累积策略中最常见的压力点。