# ETF与衍生品

#ETF与衍生品 Melihat pangsa pasar Hyperliquid turun dari 80% menjadi 20%, banyak orang meramalkan kemunduran, tetapi yang saya lihat adalah kisah yang berbeda.
Ini bukan kegagalan dari pelari terdepan di jalur derivatif, melainkan sebuah perubahan besar—dari sekadar mengejar volume perdagangan, beralih ke membangun lapisan infrastruktur keuangan terdesentralisasi. Mirip dengan kisah AWS dulu: Amazon meninggalkan keuntungan ritel maksimal, malah membangun kerajaan komputasi awan.
HIP-3 dan Builder Codes adalah manifestasi dari logika ini. Bayangkan, setiap pengembang dapat meluncurkan pasar baru s

#ETF与衍生品 Hyperliquid dari 80% turun ke 20%, secara kasat mata terlihat kompetisi di jalur derivatif semakin ketat, tetapi masalah inti yang terungkap dari data on-chain patut untuk diperhatikan.
Mari kita uraikan: dominasi di tahap pertama bergantung pada insentif awal + pengalaman UI, keunggulan ini sekarang telah diduplikasi oleh platform seperti Lighter. Titik balik yang sebenarnya terletak pada pergeseran strategi—dari integrasi vertikal B2C ke model infrastruktur B2B, tekanan likuiditas jangka pendek adalah hal yang tak terelakkan.
Namun, ada sinyal yang patut diikuti: potensi pertumbuha

#ETF与衍生品 Melihat Hyperliquid turun dari 80% pangsa pasar menjadi 20%, beberapa orang mulai pesimis. Tapi yang ingin saya katakan adalah, titik balik cerita ini layak untuk dipandang serius.
Dari data, kompetisi di jalur derivatif memang semakin ketat, "likuiditas yang disewa" membuat dana mengalir secara jangka pendek ke platform yang menawarkan insentif lebih besar. Ini sangat normal—selalu ada pelari awal. Tapi masalah utama bukan pada peringkat saat ini, melainkan pada arah evolusi infrastruktur.
HIP-3 dan Builder Codes mewakili pergeseran dari B2C ke B2B, inovasi arsitektur ini dalam jang

#ETF与衍生品 Melihat Hyperliquid ETF dari Bitwise yang akan segera diluncurkan, dengan tarif 0,67% dan kode saham BHYP sudah dikonfirmasi, saya harus mengatakan satu hal: ini memang sinyal, tapi jangan buru-buru ikut tren.
Setelah melewati banyak siklus, saya menemukan satu pola—produk derivatif dan ETF semakin banyak, peluang bagi trader ritel untuk mendapatkan keuntungan justru semakin sedikit. Kenapa? Karena setelah institusi masuk, likuiditas memang meningkat, tetapi hak penetapan harga juga berpindah. Produk dengan leverage tinggi dan tarif tinggi terlihat praktis, padahal sebenarnya adalah

#ETF与衍生品 Tahun ini, pertunjukan besar peluncuran koin akan dimulai, dan perbandingan antara Lighter dan Hyperliquid benar-benar menarik.
Setelah melihat berbagai diskusi, komunitas terbagi menjadi dua kubu, satu mendukung Lighter yang diperkirakan akan meluncurkan airdrop tahun ini dengan dukungan dari raksasa seperti Coinbase dan Robinhood, dan yang lain meragukan ruang pengembangan ekosistemnya yang terlalu kecil, serta mudah mengalami penurunan insentif setelah TGE.
Melihat perbedaan keduanya secara detail sebenarnya cukup menjelaskan masalahnya. Mode tanpa biaya transaksi dari Lighter ter

#ETF与衍生品 Melihat pernyataan terbaru dari Wood akhir-akhir ini, saya teringat pada logika bull run tahun 2017—ketika itu, topik masuknya institusi juga sedang ramai diperbincangkan, tetapi apa sebenarnya titik baliknya? Masih harus dilihat apakah produk seperti ETF benar-benar bisa membuka pintu bagi dana institusi.
Sebagai bagian dari sistem mata uang global, narasi BTC ini sudah saya dengar sejak sepuluh tahun yang lalu, tetapi dari mainan geek menjadi instrumen alokasi institusi, ada satu siklus penuh di antaranya. Kejadian flash crash pada 10.11 sebenarnya cukup representatif—liquidity BTC

#ETF与衍生品 Melihat pandangan terbaru Cathie Wood, saya benar-benar merasa sangat resonansi! Dia menjelaskan dengan sangat jelas posisi dari tiga aset ini—BTC, ETH, dan SOL—Bitcoin sebagai jembatan untuk sistem mata uang global dan masuknya institusi, Ethereum sebagai infrastruktur yang ditujukan untuk institusi, dan Solana yang membawa ruang imajinasi untuk aplikasi konsumsi. Pemikiran berlapis ini sebenarnya mencerminkan perubahan mendalam yang sedang dialami dunia kripto.
Yang paling membuat saya bersemangat adalah bahwa raksasa keuangan tradisional benar-benar mulai bertindak. Morgan Stanley

#ETF与衍生品 Melihat Hyperliquid turun dari 80% pangsa pasar menjadi 20%, saya sudah melihat pemandangan ini berkali-kali. Gelombang ICO tahun 2017, dominasi Uniswap tahun 2020, perlombaan aset sintetis tahun 2021, setiap kali mengikuti skenario yang sama—sebuah produk mengandalkan keunggulan awal dan eksekusi untuk menekan pesaing, lalu pada saat puncaknya melakukan pergeseran strategi, dan akhirnya diserbu oleh pengikut yang mencium bau darah.
Namun, kisah Hyperliquid kali ini sedikit berbeda. Secara kasat mata terlihat seperti "kisah lama" di jalur derivatif: insentif yang melemah, pesaing yan

#ETF与衍生品 Melihat Hyperliquid turun dari 80% pangsa pasar menjadi 20%, banyak orang meramalkan kemunduran, tetapi saya malah semakin bersemangat. Penurunan kali ini sebenarnya adalah sebuah peningkatan strategi—dari mode B2C yang bersaing merebutkan lalu lintas pengguna, beralih ke pembangunan infrastruktur B2B "Liquidity AWS".
Dalam jangka pendek memang terasa menyakitkan, pesaing memanfaatkan peluang untuk merebut pangsa pasar, insentif juga tidak cukup cepat mengikuti. Tapi dalam jangka panjang, kekuatan dari HIP-3 dan Builder Codes baru mulai terlihat. Bayangkan saja, setiap pengembang bis

#ETF与衍生品 Melihat berita bahwa Bitwise mengajukan revisi untuk Hyperliquid ETF, saya merasa sangat bersemangat! Apa artinya ini? Setelah ETF spot, ekosistem derivatif juga akan memasuki pandangan utama.
Bayangkan saja, dari ETF spot BTC ke ETF spot Ethereum, dan sekarang ke ETF jalur derivatif, kurva perkembangan ini menunjukkan apa—keuangan tradisional secara bertahap mulai merangkul berbagai dimensi ekosistem kripto. Tarif 0,67% juga cukup kompetitif, yang berarti investor institusional memiliki cara yang lebih murah dan lebih mudah untuk berpartisipasi dalam ekosistem perdagangan berkinerja