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#RWA代币化 DWF Labs完成黄金交易的新闻看起来很美，但 tenho que lançar um balde de água fria. Este tipo de projeto RWA é mais propenso a armadilhas: parece que o ativo é sólido, mas o risco real está na cadeia.
Pense bem, após colocar ouro físico na blockchain, a questão-chave surge — quem vai guardar esses 25 quilos de barras de ouro? Como garantir a transparência da auditoria? Como evitar o risco de desacoplamento entre o preço da moeda e o preço do ouro? Na história, muitos projetos se aproveitaram do slogan de "ativos reais", mas quando a cadeia de financiamento quebra, o token vai a zero.
Já vi muitas pessoa

#比特币机构采用与储备 看到Metaplanet esta onda de operações, tenho que dizer a verdade. 30823 bitcoins, 2,75 mil milhões de dólares em posições, isso realmente é uma ação de nível institucional, mas o mais importante não são os números em si, e sim como eles jogam.
Ações preferenciais com dividendos, dividendos flutuantes mensais, dividendos periódicos trimestrais — em suma, estão usando ferramentas financeiras tradicionais para "vestir" os ativos de bitcoin. Para as instituições, isso é realmente amigável, mas para os investidores individuais, é preciso entender claramente o que estão comprando. As açõe

#永续合约市场 Quão profunda é a água no mercado de contratos perpétuos? Ao ver esta onda de esclarecimento da Hyperliquid, lembro-me das armadilhas em que estive ao longo dos anos.
Para ser honesto, quando uma plataforma precisa de refutar acusações como "subhipoteca", "manipulação do volume de transações" e "empréstimos ocultos" uma a uma, a primeira reação das pessoas normais é estar vigilantes. Mas se analisarmos atentamente esta clarificação, há vários detalhes a destacar – apresentaram o montante total de USDC, dados on-chain, mecanismos de governação e prometeram descentralização e código abe

#RWA代币化 Ver a DWF Labs a fazer tokenização de ouro físico, tenho que lançar um pouco de água fria. A transação de teste de 25 quilos de barras de ouro parece ter corrido bem, mas é exatamente nesse momento que é mais fácil ser enganado.
Há dez anos também me deixei levar por vários projetos "revolucionários" — seja por "primeira transação bem-sucedida" ou "entrada iminente em determinado mercado", tudo parece impressionante. Mas os projetos que realmente sobrevivem, nunca fazem uma divulgação tão ostentosa na primeira transação de teste. O que me deixa mais atento é: o próprio ritmo dessa di

#预测市场发展 Quando vi a notícia de que o Trump Card vendeu 1,3 mil milhões de dólares, a minha primeira reação foi pensar nos jogos digitais que tinha visto no círculo monetário nesses anos. As vendas de 1,3 mil milhões parecem positivas, mas as dúvidas da Polymarket acertam em cheio – "finalmente aprovado e pago" conta, não uma simples promessa de vendas.
Esta rotina é demasiado familiar. Os números reportados pelo projeto incluem frequentemente reservas, pagamentos de intenção e peças que na verdade ainda não chegaram, que parecem ser muito elevadas, e a conclusão real pode ser apenas de 30%. O

#稳定币应用与发展 看到花旗下调加密股目标价这条新闻，我得说两句实话。这事儿挺典型的——华尔街一边唱衰，一边悄悄布局，Circle从243美元的目标价跌到现在83块，MicroStrategy从485砍到325，看起来很凶，但仔细想想，这恰恰说明机构在做筹码转移。
Eu já fui cortado muitas vezes, a lição mais profunda é: Não se deixe enganar pelas reduções de previsão das instituições. Eles frequentemente reduzem o preço-alvo para diminuir as expectativas, e depois entram silenciosamente na posição em níveis baixos. O verdadeiro perigo nunca é essa redução proativa de preço, mas aqueles projetos que de repente explodem, desabam ou têm um colapso súbito.
Sempre dei atenção especial às stablecoins, porque são essenciais para

#链上支付 Depois de ver esta análise sobre as stablecoins, lembrei-me de tempos passados. Na altura, também me deixei seduzir pela grande narrativa de "democratização das finanças descentralizadas", achando que a blockchain poderia quebrar o monopólio dos bancos. Mas e a realidade? O Bitcoin tem uma volatilidade demasiado elevada, tornando-se um ativo de especulação, e as stablecoins surgiram, mas estão ligadas a bancos centrais e grandes empresas.
Ironicamente, as stablecoins realmente resolvem um problema real — tornam os pagamentos transfronteiriços mais baratos e eficientes. Mas ao mesmo temp

#比特币价格预测 Ao ver esta previsão da Galaxy, a minha primeira reação não foi de entusiasmo, mas de cautela. 25 mil dólares parecem muito tentadores, mas o mais importante é entender o que esses números realmente representam.
A lógica de precificação do mercado de opções é bastante interessante — até o final de 2026, a probabilidade de cair para 5 mil ou subir para 25 mil é "próxima", o que isso indica? Que o mercado está completamente incerto. Essa faixa de preço extremamente ampla não é um sinal positivo, pelo contrário, é uma demonstração de alta incerteza. Já passei por muitas situações em que

#代币化资产 Percebendo o entusiasmo em torno do financiamento da Lighter, preciso fazer uma análise fria desta fase do mercado. Uma avaliação de 30-42 bilhões de dólares, baseada na comparação com Polymarket e nos preços pré-mercado, parece muito profissional, mas é exatamente aí que corro o risco de cair em armadilhas.
Este tipo de notícia de financiamento é o mais fácil de gerar FOMO, especialmente quando várias figuras influentes começam a prever uma "expectativa otimista de 7,5 a 12,5 bilhões". Já vi muitas histórias assim — entusiasmo elevado pelo financiamento, avaliações sendo atualizadas

#比特币价格预测 Ver Arthur Hayes voltar a apostar na recuperação do Bitcoin para os 124.000 dólares, preciso primeiro acalmar-me. Esta lógica de "QE do Federal Reserve + libertação de liquidez" já a ouvi muitas vezes, e sempre consegue parecer convincente, mas o mais importante é—ele mesmo ontem transferiu 150 milhões de dólares em ETH para a Galaxy Digital, esse detalhe é suficiente para esclarecer a questão.
Não se deixe enganar pelos números previstos. Depois de tanto tempo no mercado, a maior lição que aprendi é: quando os grandes nomes estão mais entusiasmados a apostar na alta, muitas vezes é

#比特币网络升级 Mais uma rodada de marketing de ansiedade começou. Ao ver aquele artigo do Nic Carter sobre a ameaça da computação quântica, minha primeira reação foi — esse roteiro já vi muitas vezes antes.
Vamos aos fatos: Jameson Lopp e Adam Back têm uma postura bastante consciente, dizendo que a computação quântica não ameaça o Bitcoin no curto prazo, e que modificar o protocolo, mesmo que necessário, levará de 5 a 10 anos. Essa é a postura de cautela que se espera. Mas e Nic Carter? As empresas de fundos que ele investe estão justamente vendendo "ferramentas de defesa contra ataques quânticos".

#机构采用与配置 Ao ver esta onda de previsões dos analistas, tenho que arrefecer um pouco as expectativas. 170 milhões de dólares em três meses? Parece muito tentador, mas é exatamente o padrão típico de uma narrativa de «adoção institucional» que é usada para criar narrativa.
Já caí muitas vezes neste mercado. Repetição de padrões históricos, RSI sobrevendido e rebound, fluxo de fundos para ETFs... Estes pontos parecem corretos, mas o problema é—cada vez que o mercado se aproxima de uma alta, os analistas dizem «desta vez é diferente». E qual é o resultado? Aqueles que seguem as previsões acabam po

#比特币ETF资金流入 Olhe para estes dados, preciso de os analisar com calma. ETF com entrada de 25 mil milhões de dólares, 24% de holdings institucionais, 66% de retoma por parte dos retalhistas — à superfície, o BTC caiu 5,4%, mas qual é a essência? O mercado está a trocar de mãos.
Isto é o que quero lembrar a todos: não se deixem enganar pelo preço. As instituições a acumularem em níveis elevados não é porque erraram na previsão, mas porque olham para o ciclo, não para o gráfico diário. Nós, os retalhistas, estamos habituados a comprar na alta e vender na baixa, dominados pelo FOMO, e o resultado é

#比特币价格预测 Olhando para os dados na Polymarket caindo continuamente, de 11% para 10%, tenho que dizer que este ciclo de mercado realmente está nos ensinando algumas coisas.
Lembra-se daquela previsão no início do ano de que o "Bitcoin certamente atingiria 100 mil"? Estava cheio de vozes de tudo ou nada, ou vai explodir ou vai morrer. Mas agora, a probabilidade de ultrapassar os 100 mil caiu para um dígito, enquanto a de cair abaixo de 80 mil está lentamente aumentando — isso não é frio dos dados, é o mercado ajustando as expectativas.
Tenho me envolvido neste espaço há bastante tempo e a lição

#比特币价格预测 Olhando para esta previsão, tenho que dizer a verdade: de 60.000 a um milhão de dólares, essa faixa é tão ampla que dá para realizar uma conferência internacional.
Arthur Hayes fala em um milhão, o Citibank em 143.000, a Galaxy em 250.000... Cada um acredita firmemente, mas se você analisar a lógica deles, é como se estivessem usando telescópios diferentes para observar o mesmo céu. O mais impressionante é que o próprio Arthur Hayes, quando estava otimista, transferiu ETH no valor de 1,5 milhão de dólares para a Galaxy Digital, o que explica muita coisa.
A maior lição que aprendi nes

#稳定币 Ao ver o volume de negociação de stablecoins triplicar no mercado brasileiro, tornei-me mais vigilante. Os investidores dos mercados emergentes investem em média mais de 1.000 dólares, o que parece uma oportunidade, mas analisar os dados de perto é outra história.
Com a incerteza macroeconómica e todos a fugirem da volatilidade, as stablecoins tornaram-se um refúgio seguro. Esta lógica em si é correta, mas o problema é que, quando o volume de negociação de stablecoins aumenta, é frequentemente o momento em que um grande número de novos alzes entra no mercado. Aceitam stablecoins para per

#机构采用 Vendo o sinal de que as instituições estão a definir espaço, tenho de vos lembrar de um detalhe negligenciado – esta vaga de "melhores zonas de investimento" soa-lhe familiar?
Uma vez fiquei fascinado por afirmações semelhantes. Naquela altura, havia sempre um grande V que dizia: "Agora é o fundo, podes ganhar milhares de dólares suportando flutuações", qual é o resultado? As flutuações não se mantiveram, e o regresso de algumas centenas de dólares transformou-se diretamente numa perda de vários milhares de dólares. Mais tarde percebi que, quando toda a gente diz "o próximo ano será bom

#加密货币监管框架 看到 este mensagem sobre a "solução" de stablecoin na China, tenho que dizer algumas verdades com calma.
Ao longo destes anos de experiência na cadeia, a maior lição é que — o aparecimento de um quadro regulatório muitas vezes é um sinal de que o risco está chegando. Não quero dizer que a regulamentação seja ruim, mas muitos projetos e instituições usam o argumento de "apoio político" para colher lucros.
Testes em zonas de livre comércio, sistemas de lista branca, inovação em stablecoins de RMB offshore, parecem muito sofisticados, mas a questão central é: quem vai emitir? Quem vai su

#网络钓鱼与欺诈 Quando vi o comentário do Wang Chun, o meu corpo ficou tenso. 500 BTC para verificar se a chave privada foi divulgada, e o hacker desviou 490 – isto não é brincadeira, é uma verdadeira tragédia on-chain.
O mais assustador não é a perda em si, mas o facto de a linha de defesa da segurança da chave privada estar a colapsar de formas que nunca pensaste ser possíveis. Desde a porta secreta do bot de cópia do Polymarket no GitHub, à vulnerabilidade fraca de números aleatórios de 3,7 mil milhões de dólares no pool de mineração de Lubia em 2020, até às sucessivas tempestades da Trust Wallet

#预测市场 Ver o Trump金卡 vendas passarem de 13 mil milhões de dólares para "possivelmente 0", isso realmente diz muito. Polymarket deu uma resposta direta, dizendo que esses dados não atendem aos critérios de "aprovado final e pagamento concluído" — isso é um típico jogo de números.
Tenho acompanhado a cadeia há muitos anos e já vi muitas dessas táticas: primeiro, lançar um grande número bonito para atrair atenção, e depois esperar que os investidores menores assumam o risco. O papel do mercado de previsão é exatamente esse, não tem medo de poderosos, e usa dados para falar. Uma probabilidade de 8