“Chúng ta không xứng đáng có một mùa altcoin”: Nhà phân tích hàng đầu nhận định về bước ngoặt

Crypto YouTuber và nhà đầu tư altcoin lâu năm Lady Of Crypto từ Market Lab đã đưa ra một trong những dự đoán ảm đạm nhất về thị trường sau năm 2021: không chỉ mùa altcoin bị trì hoãn, cô lập luận rằng ngành công nghiệp này không còn xứng đáng có một mùa altcoin nữa.

Thông điệp chính của video rất thẳng thắn. Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, trong khi hầu hết các altcoin vẫn còn thấp hơn 40–90% so với mức đỉnh của chúng. Đó không phải là vấn đề về thời điểm, cô nói; đó là vấn đề cấu trúc. Vốn đang tập trung vào các tài sản lớn nhất, nguồn cung mới đang đè nặng lên giá cả, và thanh khoản từng luân chuyển vào các “****coins” giờ đây bị mắc kẹt trong các phương tiện Bitcoin (BTC) được quản lý.

Một “Sự kiện tuyệt chủng” cho thị trường Altcoin rộng hơn

Người sáng tạo nội dung trích dẫn một con số gây chú ý: khoảng 11,6 triệu dự án crypto “thất bại” trong năm 2025, nhiều hơn tổng số dự án từng được tạo ra trong các năm trước cộng lại. Cô không xem đây là một sự kiện làm sạch, mà là “một sự kiện tuyệt chủng.”

Những gì còn sót lại, theo quan điểm của cô, không tạo ra niềm tin. Các token meme như các đồng coin kiểu BAR/FAR của Solana đạt giá trị hàng tỷ đô la, cũng như các token “đại lý” AI với “không có người dùng,” trước khi 99% trong số chúng về 0.

Trong khi đó, 71 chuỗi layer‑1 vẫn còn trên mức $100 triệu đô la vốn hóa thị trường, phần lớn trong số đó có hoạt động người dùng rất nhỏ. “Chúng ta không cần 71 layer one,” cô nói, gọi ngành này là “Các VC chơi trò chơi âm nhạc với tiền của nhà đầu tư nhỏ lẻ.”

Chuyển đổi cấu trúc: Thanh khoản không thể luân chuyển

Một phần quan trọng trong lập luận của cô dựa trên hai biểu đồ: tổng vốn hóa thị trường crypto so với “những thứ khác” (mọi thứ ngoài TOP 10). Năm 2021, tỷ lệ này giảm mạnh, báo hiệu dòng vốn chảy vào các altcoin nhỏ hơn. Kể từ năm 2022, cô lưu ý, tỷ lệ này đã tăng đều đặn—bằng chứng cho thấy tiền đang rút khỏi các đồng coin dài hạn và chuyển vào các tên tuổi lớn nhất.

Nguồn cung token mới làm trầm trọng thêm vấn đề…

Chỉ trong tháng 1 và tháng 2 năm 2026, khoảng 4,6 tỷ đô la token được mở khóa và đưa ra thị trường, chủ yếu từ các VC và các nhà đóng góp sớm. Các dự án như Sui và Aptos đã chứng kiến nguồn cung lưu hành tăng gấp 6–7 lần kể từ khi ra mắt. Theo các phép tính cung cầu cơ bản, chỉ cần giữ giá ổn định sẽ đòi hỏi áp lực mua tương ứng cao hơn, điều mà cô nghi ngờ là có thực.

Chuyển động luân chuyển vốn đã thúc đẩy năm 2021 cũng bị hạn chế bởi quy định và cấu trúc sản phẩm. Cô ước tính gần $200 tỷ đô la Bitcoin hiện đang được giữ trong các ETF của Mỹ và kho bạc của MicroStrategy.

Vốn này không thể hợp pháp chuyển vào altcoin, bất kể thiết lập có hấp dẫn đến đâu. “Larry Fink không thể thức dậy một ngày và bỏ ra một tỷ đô la vào BONK,” cô nói. “Chỉ tiêu là Bitcoin.”

Quy định & Danh tiếng giữa bối cảnh giảm quy mô nhà đầu tư nhỏ lẻ

Luật Clarity sắp tới đang đe dọa triển vọng của cô. Ngay cả Coinbase, cô lưu ý, cũng đã rút hỗ trợ, cảnh báo rằng điều này có thể củng cố một thị trường hai cấp: “vé VIP” quy định cho Bitcoin, Ethereum và một số vốn hóa lớn, trong khi tất cả những thứ khác bị hạn chế ra khỏi các kênh tài chính chính thống.

Điều này phù hợp với sự sụp đổ về danh tiếng. Đối với những người ngoài crypto, cô nói, câu hỏi mặc định là, “Chẳng phải đó là một trò lừa đảo sao?” Sau FTX, Luna, Celsius và vô số vụ nổ meme-coin, cô lập luận rằng các nhà quản lý không chỉ giết chết altcoin—“chúng ta đã trao cho họ khẩu súng.”

Cô so sánh lợi nhuận: năm 2025, S&P 500 mang lại khoảng 18%, Palantir tăng hơn 130%, trong khi “trung bình altcoin” thấp hơn 40–90% so với đỉnh. Vàng và bạc, cô lưu ý, đã vượt trội hơn hầu hết các altcoin. Với các tài sản truyền thống ghi nhận lợi nhuận ổn định và trái phiếu trả lãi trở lại, cô hỏi: tại sao nhà đầu tư nhỏ lẻ lại quay trở lại thị trường đã “làm cạn kiệt họ”?

Chạy trốn chất lượng, hay chỉ đơn thuần rời bỏ?

Một mùa altcoin chưa bị loại trừ hoàn toàn. Cô cho phép rằng “có thể, cuối cùng” lòng tham sẽ vượt qua ký ức—nếu các dự án bắt đầu cung cấp sản phẩm thực, có người dùng và doanh thu. Nhưng cô nghi ngờ rằng chu kỳ “tăng giá tất cả” kiểu 2021 sẽ trở lại. Tối đa, cô dự đoán sẽ có một làn sóng chạy trốn về các đồng coin được đánh giá cao: một số ít đồng blue-chip trong khi “11 triệu token zombie” vẫn chết.

Thông điệp thực tế của cô ít liên quan đến crypto hơn là xây dựng danh mục đầu tư. Trích dẫn nhà phân tích Ben Cowen, cô cảnh báo rằng chờ đợi vô thời hạn để altcoin phục hồi có thể bỏ lỡ nhiều năm lợi nhuận ở các nơi khác. Cô không khuyên mọi người bán hết, nhưng khuyên họ xem crypto là “rủi ro cực kỳ cao” và cân nhắc các loại tài sản khác thay vì bám vào “phiên bản alt season năm 2021 được thần thánh hóa có thể sẽ không bao giờ trở lại.”

Đối với nhà đầu tư, bài học rõ ràng: nếu YouTuber đúng, chế độ mới sẽ được định hình bởi thanh khoản tập trung, tokenomics thù địch, và các kênh quy định chặt chẽ hơn. Đặt cược vào một sự phục hồi rộng rãi của altcoin có thể giờ đây ít liên quan đến thời điểm—và nhiều hơn là một cược rằng ngành công nghiệp có thể xây dựng lại niềm tin mà nó đã phần lớn đốt cháy.

Khám phá các tin tức crypto hàng đầu của DailyCoin hôm nay:
Pump.fun Ra mắt $3M Fund để hỗ trợ các nhà xây dựng giai đoạn đầu
Stellar Ra mắt X-Ray: XLM có thể bật trở lại $0.50 không?

Mọi người cũng hỏi:

Người sáng tạo nội dung có nghĩ tất cả altcoin đều đã kết thúc không? Không. Cô nghĩ một số “blue chips” nhỏ vẫn có thể hoạt động tốt, nhưng dự đoán phần lớn các token dài hạn—hàng triệu token—sẽ vẫn còn vô giá trị.

Cô ấy còn đầu tư vào altcoin không? Cô không tiết lộ các vị thế hiện tại, nhưng nói rằng cô đã ngừng theo dõi các đồng vốn nhỏ, rút khỏi việc quảng bá các altcoin cụ thể, và đang xem xét nghiêm túc hơn các thị trường khác.

ETF đóng vai trò gì trong việc ngăn cản mùa altcoin? Theo ước tính của cô, gần $200 tỷ đô la Bitcoin hiện đang bị khóa trong các ETF và kho bạc doanh nghiệp, vốn không thể hợp pháp luân chuyển vào altcoin theo các quy định hiện tại.

Liệu quy định cuối cùng có thể giúp altcoin không? Có thể, nhưng cô lập luận rằng quỹ đạo hiện tại—đặc biệt là Luật Clarity—chỉ hướng tới các kênh dành cho một số tài sản lớn, chứ không mở cửa cho hàng nghìn token đầu cơ.