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剛剛注意到油價最近在市場上有所下跌。布倫特原油跌至約每桶67.40美元，WTI跌破63美元，兩者皆下跌超過1％。主要推動因素似乎是中東局勢緩和，美國和伊朗都表示願意繼續核談判。雙方都稱之為謹慎的進展，這足以平息一些推高價格的即時衝突擔憂。
令人感興趣的是我們從伊朗官員那裡看到的言辭。議會議長穆罕默德-巴克爾·加利巴夫強調外交與國防並行，暗示採取更為謹慎的方式。同時，也有報導指出對內改革派人物的安全鎮壓，顯示政治局勢仍然複雜。
所以基本上，市場目前將此視為一個正面信號。較少的地緣政治風險通常意味著油價壓力減輕。這是否能持續或成為另一個由頭條驅動的波動，才是真正的問題。

一直在思考今年英偉達股票可能會受到什麼真正的推動，我認為有些事情大多數人都沒注意到。
看，這家公司的表現一直非常驚人——三年內漲幅接近900%。但事情是這樣的：這種漲勢會產生一種奇怪的疲勞效應。即使英偉達每個季度都持續超越盈利預期，超出指引1到30億美元，市場幾乎沒有反應了。就像人們對這些勝利已經麻木了一樣。
我對英偉達在2026年的預測是？他們會繼續做他們一直在做的事——超越預期——這甚至可能重新點燃一些動能。
我對這個預測相當有信心的原因很簡單。首先是中國。公司已獲得在那裡銷售H200芯片的監管批准，但這還沒有反映在他們的指引中。黃仁勳顯然很快就要去中國，如果他們再次獲得運營許可，那將是一個全新的收入來源，甚至還沒考慮進去。即使沒有中國，數據中心的支出也沒有像大家預期的那樣放緩。人工智能基礎設施的建設仍在全力推進。
所以我的預測是：他們會超越Q4的650億美元指引，然後在2026年整年持續提高並超越指引。每個季度都會有一個小小的向上驚喜。這就是一直有效的模式。
市場確實對英偉達感到疲憊，但我認為如果他們繼續這樣執行，股價可能會重新站穩腳跟。有時候對股票表現的最佳預測就是觀察公司是否持續做他們一直在做的事——而英偉達在這方面的成績單幾乎難以反駁。

最近一直在思考退休儲蓄，說實話，數學比大多數人想像的要簡單。那麼，實際上應該有多少比例的收入用於退休？傳統觀點認為每年約10-15%的稅前收入，而這個數字在大多數情況下都相當合理。
其背後的邏輯很簡單：如果你能夠取代70-80%的退休前收入，通常在停止工作後能維持類似的生活水準。但重點是——那個10-15%的範圍只是起點，不是絕對的真理。你的實際儲蓄率完全取決於你的人生階段。
讓我來拆解一下真正重要的因素。如果你正處於20或30歲，你有時間透過複利作用，達到那個10-15%的範圍感覺是可以接受的。晚點開始？你可能需要提高那個百分比來追趕。提前退休的夢想？是的，你絕對在儲蓄超過15%。如果你想大量旅行或維持非常舒適的生活方式——數學就會改變。
還有其他變數。你的收入水平是多少？收入較高的人通常只需要較小比例就能達到退休目標，因為金額的複利效果更快。那其他收入來源呢——社會安全、退休金、租金收入？這些都會降低你個人需要存的錢。退休時的醫療費用？通貨膨脹？預期壽命？這些都要考慮。
如果你在努力達到退休儲蓄的收入百分比目標，這裡有一些實用的方法。首先，如果你的雇主提供401(k)配對，至少要存到能拿到全額配對的程度——那是字面上的免費錢。第二，最大化稅收優惠帳戶，比如傳統IRA或HSA；它們設計來讓儲蓄變得更容易。第三，設定自動轉帳。自動轉帳讓你幾乎感覺不到錢離開你的帳戶。
也要逐步增加比

最近一直在觀察咖啡市場遭受打擊，說實話，巴西的情況解釋了很多。當乾旱擔憂緩解後，我們在二月初開始看到米納斯吉拉斯出現一些大雨——實際上遠高於平均——這改變了今年作物的整體展望。阿拉比卡和羅布斯塔在數據公布時都受到重創。
最影響價格的因素是產量預測。巴西預計2026年的收成將非常巨大，阿拉比卡產量將同比增長超過23%，達到4410萬袋。這是個巨大的數字。除此之外，越南持續向市場大量出口羅布斯塔——他們在一月就出口了近20萬公噸，較去年同期增長了近40%。當世界最大羅布斯塔生產國供應如此充裕時，價格自然難以獲得支撐。
然而，仍有一些因素阻止價格進一步下跌。哥倫比亞的產量大幅下降——同比下降34%——這使阿拉比卡的供應變得緊張。而且，巴西目前的出口量實際上在減少，這點很有趣，尤其考慮到作物前景。USDA預計本季全球產量將達到創紀錄的1.78億袋，但結束庫存預計下降，市場至少有一定的底部支撐。
庫存回升也是一個阻力。ICE阿拉比卡庫存在一月初反彈至三個月高點，羅布斯塔在一月底也出現同樣的情況。這也沒有改善市場情緒。總的來說，咖啡似乎陷入了空頭格局，巴西和越南的供應持續施加壓力。

剛剛在最近的SEC文件中看到一些有趣的事情——Sphera管理科技基金完全退出了他們在Check Point Software的持倉，在第四季度拋售了所有15,000股，價值約310萬美元。持倉從幾乎不存在變成完全沒有，這在你想想的時候相當具有啟示性。
讓我注意到的是，這一開始並不是一個巨大的持倉——只佔他們資產管理規模的約1%——但他們完全清空這個持倉的事實說明了一些問題。這次操作後，他們的前幾大持股是Meta、亞馬遜和微軟，所以他們顯然正在轉向更大的科技股。
Check Point最近一直受到打擊。股價同比下跌25%，在文件日期時交易價格為165美元。真正的問題是？營收增長落後——2025年的增長只有6%，而像CrowdStrike和Palo Alto Networks這樣的競爭對手都在大幅領先。即使市盈率合理為17倍，盈利也為正，但仍不足以推動股價上漲。
由於軟件中的人工智能不確定性，網絡安全行業一直承受壓力，而Check Point在一個激烈的市場中競爭。對於像Sphera這樣的基金經理來說，重新配置這15,000股可能是合理的，因為資金可以投向更高增長的股票。
不過，這個時機挺有趣——讓人不禁想知道是否有更多基金在悄悄退出類似的持倉。該基金的其他持股在圖表上看起來都更健康。

所以我最近一直在研究玩具狗品種，說真的，比人們想像的要多得多。大家都認為小型狗只是膝上的配件，但這些小傢伙卻擁有巨大的個性，緊湊在微小的身軀裡。
我對玩具狗品種的第一個印象是它們的適應能力有多強。我說的是城市生活、公寓、小空間——它們在這些環境中真的能茁壯成長。而且它們的壽命比大型狗更長，這對於尋找長期伴侶的人來說是一大優點。吉娃娃可能是最具代表性的吧？身體微小，態度卻很大，追溯到前哥倫布時代。接著是博美犬，擁有那種荒謬的毛茸茸的外套——維多利亞女王對它們著迷，說真的，我也能理解。
令人驚訝的是，每個品種的個性感覺都截然不同。凱爾特王查理獵犬是溫和與運動的完美結合，而迷你品信犬則像是它擁有整個地方一樣，儘管它只有口袋大小。古巴的哈瓦那犬有種喜劇般的能量，讓它們成為很棒的技巧狗。別忘了蝴蝶犬——那雙蝴蝶耳朵一眼就能認出來，而且它們真的很聰明。
梳理方面根據你選擇的玩具狗品種差異很大。有些需要每天梳毛（看著你，馬爾濟斯和西施），而有些則相對輕鬆。巴哥犬和曼徹斯特梗的毛髮維護較少。但重點是——這個小巧的體型伴隨著真正的健康考量。牙齒疾病在玩具品種中很普遍，所以適當的牙齒護理不是可選的。它們也容易受傷，因為每個人都想把它們抱起來。
訓練這些狗其實相當簡單，只要你知道怎麼做。大多數玩具狗品種都很聰明，渴望取悅，所以正向強化效果很好。早期社交是非做不可的。固執的品種（像阿芬辛犬）需要耐心，但它

最近一直在研究伯克希爾哈撒韋的投資組合動向，現在正展現出一些有趣的緊張局勢。你可以看到沃倫·巴菲特的痕跡無處不在，儘管他已經退出了日常選股，但坦白說，這些持股值得更仔細地觀察，因為市場的變化正在影響它們。
我們先從美國運通開始。它遭受了重創——從去年12月的高點下跌了近20%——大多數人都歸咎於同一個故事：消費者債務正在壓垮家庭。聯準會的數據相當令人震驚。美國家庭債務達到創紀錄的18.8兆美元，逾期率接近4.8%，是近十年來的最高水平。理論上，這應該對任何貸款機構都構成麻煩。但關於美國運通，很多人一直忽略的一點是：它並不服務普通借款人。它的卡戶多偏向富裕階層，上季度奢侈品支出同比增長了15%。這幾乎是整體帳單業務8%增長的兩倍多。所以，雖然大家都在擔心消費者，但美國運通的實際客戶群仍在消費。這20%的回調可能真的是一個值得把握的折扣機會。
接著是康斯特拉斯品牌公司。沃倫·巴菲特去年底大量買入康樂寶和莫德羅，沒想到到目前為止還沒奏效。股價自他買入以來一直在下跌，Gallup的數據顯示，美國的酒精消費已降至多個十年來的最低點——54%。聽起來很悲觀。但這正是耐心的重要性所在。酒類行業具有周期性——當人們壓力大或沒錢時，需求會受到抑制，等信心回升又會反彈。與此同時，康斯特拉斯內部也在進行清理，剷除那些利潤較低、只是噪音的葡萄酒品牌。新領導層的加入也應該有助於重設預期。有時候，你只需要等待

你是否曾經好奇過加密貨幣中的錢包地址到底是什麼？它基本上是你在區塊鏈上的獨特身份識別，就像電子郵件地址一樣，用來發送和接收數字資產。如果你想在不同帳戶間轉移資金，這可是非常重要的東西。
關於錢包地址，有一個要點——它們並非一體適用。比特幣地址看起來與以太坊地址不同。比特幣地址通常長度在26到35個字符之間，以1、3或bc1開頭，而以太坊地址則是42個字符，帶有0x前綴。每個區塊鏈都有自己的格式，這也是為什麼你不能直接在不同網絡間複製粘貼。
最近的真正創新是可讀性高的地址。沒有人想記住那些長長的字母數字串，對吧？這就是像以太坊名稱服務（ENS）這樣的服務出現的原因。你可以註冊一個人類可讀的域名，映射到你的錢包地址，讓交易變得更加順暢。同樣的概念也存在於Unstoppable Domains——它們提供像.crypto或.wallet這樣的擴展名，能跨多個區塊鏈使用。這基本上是讓加密貨幣對普通人來說不再那麼令人畏懼。
那麼，為什麼錢包地址在實際交易中如此重要呢？它是安全性和準確性的基石。當你發送加密貨幣時，地址確保資金能到達正確的地方，並在網絡上建立一個可驗證的交易痕跡。系統使用公鑰和私鑰加密——你的公鑰生成可分享的地址，而私鑰則用來簽署發出的轉賬。這就是防止詐騙並證明你真正擁有這些資金的方式。
讓我坦白說明安全措施。首先，對不同交易使用不同的地址。像HD錢包這樣的錢包會每次生成新地址

你是否遇過那些真正讓你思考的加密貨幣成功故事？我剛剛讀到Christopher Jaszczynski的故事，真是相當驚人——從計程車司機到透過加密貨幣投資建立數十億美元的淨資產。
所以事情是這樣的：這位先生在2015年從南非曼德拉民族大學畢業，取得管理與投資學位。基礎相當紮實，對吧？但他沒有直接進入金融界，而是先當了一段時間的計程車司機。這可不是人們想像中的加密貨幣億萬富翁的光鮮起點。
有趣的是時機點。在2014或2015年左右，他開始聽說加密貨幣，但一開始並沒有立即相信。經典的猶豫——你知道的，當新事物出現時，你不確定它是真實的還只是炒作。但這裡他的教育背景派上用場了。由於學習過經濟學和金融市場，他能夠深入了解數字貨幣的概念，而不是只跟隨噪音。
然後在2017年，Christopher Jaszczynski終於出手了。他和一群同事——Karim Dolan、Davinci Jeremy、Anup Dhungana、Samundra Bhosale 和 Marcel Schlack——開始實際交易。他在那個牛市的尾聲進場，這顯示出他有一定的時機判斷力。起初是買入持有，接著轉向ICO投資來多元化策略。
快轉五年，結果不言而喻。Christopher Jaszczynski的淨資產估計達到51億美元。這種轉變不是每天都能見到的——從計程車司機到加密貨幣商人和金融專家。如今35歲，居

剛剛看到一則有趣的法律更新，關於都建佑的妻子在資產沒收案中勝訴韓國政府。顯然法院裁定，她在首爾的房地產持有權不能僅僅因為她是他的妻子就自動被凍結。真是瘋了，法官基本上說婚產和個人財產是不同的東西。
所以基本上都建佑的妻子擁有這些房產——一些在聖水洞的房地產和辦公室銷售權——政府想要在調查都建佑整個Terra事件時沒收。但她有證據證明，她其實是在2021年用自己的加密貨幣資金購買的，當時事情還沒惡化。法院看了證據後就說，這些是她的。
政府辯稱都建佑只是把所有東西都放在她名下來藏資產，但收據顯示並非如此。說真的，這是個相當重要的裁決，尤其對於從事高風險業務的人來說。保護配偶不會因為配偶被調查就失去一切。都建佑自己還在處理這些事情——我最後聽說他在蒙特內哥羅保釋候審，等待引渡決定。但至少他的妻子在這裡撿到了一個喘息的機會。

你知道我最近一直在想什麼嗎？就是這整個Carl Runefelt的淨值情況。那個大家都叫他「月球」的人，基本上已經成為加密貨幣生活方式內容的代表——炫耀的超跑、異國度假、持續在社交媒體上炫耀。但有件事一直困擾著我：這一切到底有多少是真的？
讓我倒回來說。Runefelt來自瑞典，起初是個收銀員，然後在2017年牛市前夕突然轉型成為加密影響者。時機真的很剛好，說實話。他早早就投資比特幣，圍繞著加密樂觀建立了整個人設，粉絲也源源不絕地加入。現在他還跟主要名人和這個領域的其他大咖打成一片，這也確實增添了神祕感。Carl Runefelt的淨值問題已經變成加密社群裡人們實際討論的話題。
那錢到底從哪來的呢？YouTube和Instagram很明顯——廣告收入、贊助、聯盟連結。這是網紅的基本玩法。然後還有加密貨幣方面的收入。如果他真的在早期大量買入比特幣並持有到現在，這倒是可以解釋他有一定的財富。但問題在於，這裡變得模糊了。他還涉足NFT、各種加密項目、與交易所和加密平台的品牌合作。這些都讓人開始猜測。
讓我持懷疑的原因是？很多這些奢侈品可能是租借或租用來拍內容的。這已經不再是秘密——網紅都這麼做。車子、旅行、整個風格，都是品牌策略。沒有實際的財務記錄，要準確估算Carl Runefelt的淨值基本上就是猜測。估計範圍從200萬到1000萬不等，取決於你問誰，以及那周市場的狀況。
加密貨幣的

這裡有一位來自日本的交易員，叫做Kotegawa Takashi——大多數人只知道他叫BNF——他的故事每次我看到另一個網紅承諾快速致富時都會浮現。這個人將1萬5千美元變成了1億5千萬美元。不是靠運氣或內線消息。只是純粹的紀律和技術分析。
最讓我震驚的不是最終的數字，而是他是如何到達那裡的。
Kotegawa在2000年代初開始，繼承了母親去世後的遺產。1萬3千到1萬5千美元。大多數人會因此而癱瘓。他把它當作種子資金。沒有金融學位，沒有導師，也沒有花哨的教育。只有時間和飢渴。他每天花15個小時研究蠟燭圖、閱讀公司報告、觀察價格走勢。當別人外出時，他在分析數據，就像生命取決於它一樣。
2005年改變了一切。Livedoor醜聞重創日本市場。恐慌四起。接著是著名的Fat Finger事件——一位瑞穗證券的交易員不小心以1日元的價格賣出610,000股，而非預期的價格。市場陷入混亂。大多數交易員都僵住或恐慌。Kotegawa看到的不同。他識別出模式，迅速行動，在幾分鐘內賺取了1700萬美元。那不是運氣——那是準備遇到機會。
他的策略幾乎是過於簡單：純粹的技術分析。沒有盈利報告，沒有CEO訪談，也沒有基本面分析。只有價格行為、成交量和圖形。他會找到超賣股票，利用RSI和移動平均線觀察反轉，然後精確進場，毫無情緒地退出。一筆贏的交易可能持續數小時或數天。一筆輸的交易？立即止損。毫不猶豫，沒有

所以我突然在我的錢包裡收到85個pi，說真的我完全不知道這是什麼，哈哈。像是這是空投還是有人發給我？我從來沒聽說過。有人知道85個pi實際值多少，或者我是否應該在意嗎？現在有點困惑。

如果你試圖理解在安全領域中什麼是 nonce，你正在研究區塊鏈實際保持安全的最關鍵概念之一。
所以事情是這樣的——nonce 基本上是一個只用一次的數字，它對挖礦的運作方式至關重要。在挖礦過程中，礦工本質上是在解一道計算謎題，通過反覆調整這個 nonce 值，直到找到一個符合網絡特定要求的哈希輸出。通常這意味著一個具有一定數量前置零的哈希。聽起來很簡單，但這種反覆嘗試的努力正是讓整個系統運作的原因。
這對安全性的重要原因非常直觀。通過迫使礦工進行所有這些計算工作來找到正確的 nonce，區塊鏈使得任何人篡改數據變得極其昂貴。如果有人試圖更改一筆交易，他們就必須重新計算 nonce 並重做所有這些工作——隨著網絡的擴大，這變得越來越不切實際。這就是它的優雅之處。
讓我具體拆解比特幣中發生了什麼。礦工將待處理的交易打包成一個區塊，為區塊頭添加一個 nonce，然後開始使用 SHA-256 進行哈希。他們不斷調整該 nonce，並檢查生成的哈希是否符合網絡的難度目標。一旦找到合適的，該區塊就會被驗證並加入鏈中。整個過程的設計是為了讓找到正確的 nonce 需要大量的計算能力，這也是為什麼在安全中，nonce 是一個如此關鍵的問題，關乎區塊鏈的完整性。
網絡實際上會動態調整這個難度。如果更多礦工加入，網絡變得更快，難度就會上升——意味著你需要嘗試更多的 nonce 才能找到有效的。如果算力

你是否曾經想過，當有人每天賺取6億美元時，實際情況會是什麼樣子？是的，那種數字會讓你的腦袋有點壞掉。而這一切都歸功於一個人：伊隆·馬斯克。
聽著，馬斯克不是你典型的坐擁現金的億萬富翁。這傢伙經營特斯拉、SpaceX、Neuralink、The Boring Company，還在2022年以440億美元收購了X（前Twitter）。他的財富分佈在多個行業——電動車、太空探索、腦科技、社交媒體。這正是為什麼他的淨資產如此龐大，並且說實話，非常波動。
關於計算馬斯克每日收入的事情：這不像普通工作一樣。他沒有領薪水。他的錢幾乎完全與股價表現掛鉤，主要是特斯拉。到2025年4月，他的淨資產約為2200億美元。聽起來瘋狂，對吧？但事情變得有趣了。
如果你將2200億美元除以365天，你大約每天可以賺取6.02億美元。每天。這不是假設——這是數學計算得出的平均值。打個比方，這大約是每小時2,500萬美元，或者每秒7,000美元左右。瘋狂。
但這裡有個沒人談論的陷阱：幾乎沒有這些是真正的現金。這全都是紙面上的數字。他的財富存在於特斯拉股票、SpaceX股權，以及其他投資中。所以當特斯拉股價下跌時，他的紙面每日收入可以在一夜之間搖擺數十億。在2022年底和2024年，我們看到他的淨資產在幾週內暴跌數百億，只因為特斯拉受到打擊。
馬斯克真正建立這一切的方法來自於再投資。他在1999年以3.07億美元賣